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第二章 财务管理的价值观念 教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 教学目的 本章讲授企业财务管理工作中面临的三个基本要素——货币时间价值，风险报酬，利息率，它们均是财务决策的基本依据。学习本章，必须要求学生准确掌握各因素的概念和计算方法，使学生树立起财务管理价值观念,为以后各章学习奠定基础。 教学重点与难点 货币时间价值 投资风险报酬 利息率 一、货币时间价值的概念 三、年金的计算 练习 1、普通年金终值系数的倒数称为( )。 A．复利终值系数 B．偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数 2、普通年金现值系数的倒数称为（ ）。 A.偿债基金系数 B.复利终值系数 C.普通年金终值系数 D.投资回收系数 练习 1、某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（ ）。 A．671600 B．564100 C．871600 D．610500 2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为( )万元。 A. 1994.59 B． 1565.68 C．1813.48 D． 1423.21 练习 3、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值( )。 A、相等 B、前者大于后者 C、前者小于后者 D、可能会出现上述三种情况中的任何一种 4、递延年金具有如下特点：（ ）。 A．年金的第一次支付发生在若干期以后 B．没有终值 C．年金的现值与递延期无关 D．年金的终值与递延期无关 货币时间价值的具体运用 年金和不等额资金混合情况下终值和现值计算 间隔期短于1年的资金的终值和现值计算 实际利率与名义利率的换算 折现率的计算 实际利率与名义利率的换算 第一种方法：先调整为实际利率 r ，再计算。 r=（1+ i/m）m－1 终值 F=P ×（1＋ r ）n 复习思考 1、什么是时间价值？如何计算？ 2、什么是风险报酬？如何计算？ 3、某企业租用营业用房8年，每年年初支付租金2000元。银行利率为10%，该项分期付租相当于一次现金支付的租价是多少 ？ * 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 二、复利的计算 三、年金的计算 货 币 时 间 价 值 要 素 时间(n) 终值(F) 现值(P) 折现率(i) 利息(I) 货币在使用中随时间的推移而发生的增值 二、复利计算 1.复利终值　 　 F=P(1+i)n 其中(1+i)n为复利终值系数，记为FVIFi,n 某人将10000元投资于一项事业，年报酬率为6%，问第三年的期终金额是多少？　 将所生利息加入 本金再计利息 F=P(1+i)3=10000×1.1910=11910（元） 2.复利现值 F=P(1+i)n 其中　　　为现值系数，记为(P/F, i ,n)　　　　　　 某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？ P= F ·(P/F,i,n ) 　　 =10000× (P/F,10%,5) 　　 =10000×0.621=621（元） 等期、定额的系列收支 普通年金 递延年金 年 金 永续年金 预付年金 各期期末收付的年金 各期期初收付的年金 无限期定额支付的现金