公司治理中的合谋威胁.doc

目 录 摘要?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????I Abstract?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????I 目 录 I 1 引言 1 1.1 公司治理中的合谋威胁 1 1.1.1 公司治理中的代理问题以及监督制衡机制 1 1.1.2 公司治理监督中的合谋威胁 5 1.2 本文研究的内容及其学术和现实意义 7 1.2.1 本文研究的内容 7 1.2.2 研究背景 10 1.2.3 学术和现实意义 11 1.3 研究方法和思路 12 1.4 结构安排 14 2 背景文献回顾 15 2.1 法律环境与公司治理 15 2.1.1 投资者保护与公司治理 15 2.1.2 公司治理效率的讨论及其改进路径 18 2.1.3 对我国公司治理改革的启示 21 2.2 董事会与公司治理 22 2.2.1 作为经济控制机制的董事会及其面临的问题 22 2.2.2 董事会研究的理论进展与实证结果 23 2.2.3 简要总结 27 2.3 组织合谋理论 27 2.3.1 组织合谋理论：起源与发展 28 2.3.2 P-S-A分析框架 32 2.3.3组织合谋理论国内外近来研究和应用前景 39 2.4 关于背景文献的结语 40 3 合谋与独立董事激励 43 3.1 引论 43 3.2 模型 46 3.2.1 局中人和信息 46 3.2.2 赢利函数 50 3.2.3 博弈描述和时序 50 3.3无合谋合约 51 3.3.1大股东的掏空动机 51 3.3.2 不雇佣独立董事 53 3.3.3 绝对忠诚的独立董事 53 3.4 防合谋合约 55 3.4.1 固定报酬合约 55 3.4.2 防合谋激励合约 56 3.5 防合谋合约的效率 59 3.6结论及相关评论 63 4 投资者保护、大股权监督与公司治理模式 67 4.1 引言 67 4.2 模型 73 4.3 模型分析 76 4.3.1 单层制 77 4.3.2 双层制 80 4.3.3 政府的选择 89 4.4 扩展的分析 92 4.4.1 法律保护、监督能力与股权结构和企业价值 92 4.4.2 监事会固定报酬和防合谋激励报酬：数字例子 96 4.4.3 时间一致性问题与作为承诺装置的监事会和独立董事 98 4.5 结论与政策讨论 100 5公司治理中的审计合谋 103 5.1 引言 103 5.2 惩罚、激励与审计合谋防范 106 5.2.1 局中人和信息 107 5.2.2 交易费用、合谋行为与防合谋合约 107 5.2.3 惩罚机制与合谋防范 109 5.2.4 两种类型的审计师：完全防范合谋v.s.局部合谋 115 5.3 职业生涯激励与审计合谋 117 5.3.1 模型描述 117 5.3.2 审计师职业生涯考虑 118 5.3.3 审计功能与咨询功能的冲突 121 5.4 市场竞争与审计合谋 122 5.4.1 历史：审计市场的变化 123 5.4.2 模型 124 5.4.3 无合谋均衡解 126 5.4.4 进一步讨论 128 5.5 结论与政策讨论 129 6 研究总结与未竟领域 131 6.1 研究总结 131 6.1.1 研究工作的简要陈述 131 6.1.2 研究所取得的基本结论及其政策含义 132 6.1.3 研究所取得的理论和方法创新 134 6.2 有待继续研究的领域 136 6.2.1 政企合谋与国有资产流失问题 136 6.2.2 媒体和学者在公司治理中的监督作用 139 6.2.3 投资者保护水平的国际差异问题 140 6.3 结束语 142 参考文献 145 致谢 154 附录1：与博士论文相关文章发表说明 155 附录2：博士在读期间发表论著 156 图目录 图1. 1公司治理监督制衡体系 4 图2.1分权与集权 29 图2.2合谋博弈时序 34 图3.1独立董事雇佣不同合约类型的效率比较 61 图4.1博弈时序 73 图4.2投资者法律保护水平与治理模式选择 90 图4.3法律保护水平(?*)、合谋达成概率(v)与创始人最优持股比例(α*)及企业价值的决定示意图 94 图5. 1惩罚机制成本(km)、合谋利益预期(xv) 与可行的防范合谋区间 115 图5. 2审计员类型分布(ξ)与不同合约效率 117 表目录 表2.1法律渊源和投资者权利 17 表4.1全球公司治理模式比较 68 表4.2投资者保