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规范地方政府融资平台融资 财政部财政科学研究所 赵全厚 研究员 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 1、公债是什么？ ——信用形式之一：与企业债、金融债、高利贷类似； ——有偿、自愿和非常规； ——公共部门的负债：政府，特定公共企业等； ——公债与私债的差异性特征：公共部门的永续性，公债的“公共性”。 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 2、公债的划分标准： ——应债主体：国债、地方债、政府机构债，公用事业单位负债； ——应债来源：机构投资者、个人， ——应债的疆域属性：内债、外债 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 3、公债管理性公债范围的拓展。。。。。 ——显性与隐性； ——直接与或有； ——法定与推定； —— 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 4、政府债务政策 ——单纯弥补政策：解决财政缺口问题； ——国库平滑：解决国库现金余缺问题； ——公开市场操作：解决货币调控问题； ——资本品的形成（挤入与挤出）；解决供给能力的总量和结构问题； ——宏观调控：赤字刺激政策 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 5、万事有度； ——马约的“警戒线”（60%和3%）怎么看？ ——公债的效应问题 ——公债规模的控制：年度规模和国债余额管理。 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 6.什么是地方政府? ——省以下？中央以下？ ——地方政府债与地方政府性债务 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 7、地方政府性债务的原因 ——财政自有收入方面； ——财政支出方面(刚性支出压力增加,政绩考核单一,地方经济发展竞争)； ——转移支付方面； ——地方政府的事权范围——城市化、工业化的要求。 ——领导政绩和相关考核指标 前沿:作为公共债务重要形式之一的地方政府债务 1.外国的情况 2.我国的限制 ——《预算法》第28条； ——《担保法》第8条； 3.我国地方政府的实际情况 ——地方直接债务的大量增加； ——地方隐性债务的日益坐大； 一.地方政府债务存在的现实途径 1.在现行预算法和担保法下，地方政府投融资的存在形式。 ——直接的投融资。较为规范的政府财政债务融资，大多数是中央政府规定的融资方式，如国债转贷、国际金融组织贷款、国外贷款、国家农业综合开发贷款、中央代替地方发债等。 ——主要的延伸性平台。由于我国预算法规定，除中央政府特别指明的债务外，地方政府不得发行债券，也不能直接提供担保，因此，不少地方政府采取建立城市建设投资公司作为平台进行融资。在很多地方，土地储备整理中心也是地方政府融资的另外一个重要平台。 ——地方政府的一些公共部门进行的投融资活动。这主要是一些政府相关部门，如交通、教育等部门，利用其代为政府行使非税收入的权力，利用相关资金（基金、收费和集资等方式）进行的投融资活动。这些利用政府授权管理基金和授权收费的公共部门，基本上属于行政事业单位，是政府公共职责的直接组成部分，其所进行的投融资资金来源一方面来自这些部门收取的公共收入（如基金、收费等），另一方面也向金融机构贷款融资。 一.地方政府债务存在的现实途径 分析：不同类型的融资平台 ——地方投融资包含区域内各种地方性投融资平台,其中地方政府投融资是重要组成部分; ——地方政府投融资,是指在现行条件下,能够纳入公共性范围的地方政府或者其延伸性机构(企业或者中心等)的投融资行为； ——地方国有经济投融资，主要是按照国有产权为纽带，对那些在赢利性、竞争性行业或者领域内组合而成的融资性机构行为。 一.地方政府债务存在的现实途径 ——“地方国有经济投融资”，因为这些企业是逐步按照较为规范的“政企分开”方式进行生产和经营活动。所以，其投融资活动基本上按照市场化和商业化的原则来进行。政府可以在一定程度上介入、引导和推动，但更主要的是地方政府要参与建立相关规则和秩序，维护其健康的运行。而“地方政府投融资”，则基本上贴近政府公共职能的完成或者履行方面。在地方投融资体系中，地方政府投融资还起着直接或者间接的“平准”或者“导引”作用，应该成为政府与企业合作，公私合作的“脊梁骨”。 专栏1:地方政府投融资存在的问题 1．城市投资建设公司运作中存在的问题 近年来，全国各地各种类型的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营公司等政府城建平台相继成立。这些服务于地方政府城市建设投融资的存在平台，为各地城市基础设施的开发和建设，完成了大量的融资，对各地方经济和社会发展，对提升本地城市形象做出了重大的贡献。一般来说，地方政府对城投公司的定位，大部分为以下三个方面：（1）城建国有资产经营管理主体，承担授权国有资产保值增值的责任，且主要手段是资本运营。（2）城市基础设施及市政公用项目的投融资平台。（3）城市基础设