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房地产行业投资策略-转型期土地与资本盛宴(中金).pdf

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    2007 年 1 月15 日 房地产行业 中金公司研究部 转型期土地与资本盛宴 分析员：白宏炜 baihw@ ——房地产行业2007 年展望 (8610) 6505 1166 要点： 转型期土地与资本盛宴：政策主导下的土地和信贷紧缩一方面提高行业壁垒，维系着行业高利润率，另一方面导致暴 利与微利共存，行业整合在加剧；房地产企业一方面通过融资增

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