“创新助力中国梦”系列报告之四： 产业升级助推我国工业机器人快速成长.doc

“创新助力中国梦”系列报告之四： 产业升级助推我国工业机器人快速成长 [table_page] 机械 行业深度研究报告 系列报告之四：产业升级助推我国工业机器人快速成长 ——中日工业机器人市场成长对比研究 摘要 以“数字化智能制造”为核心的第三次工业革命浪潮已经开始，工业机器人是这次革命的主角之一。它是继动力机、计算机之后出现的全面延伸人体力的生产工具，能够提升生产的效率和产品的质量，是企业补充、替代劳动力的有效方案。行业内首家企业使用工业机器人，将使得其成本大幅下降，产品质量迅速提升，从而将倒逼行业内其他企业不得不使用工业机器人。 日本工业机器人80-85年复合增长超30%；期间发那科、安川股价大幅上涨，年收益率均超35% 1980年是日本工业机器人的普及元年。跟据日本机器人协会的统计数据，工业机器人销售额有1980年769亿日元增加到1990年的3023亿日元，复合增长率31.5%；1990年达到5539亿日元，十年间的复合增长率22%；80年代是日本工业机器人行业的快速成长期。工业机器人巨头发那科股价8年涨12倍，年收益率为37.8%；安川电机股价5年涨6倍，年收益率47.6%。 经济结构转型、劳动力短缺和政策支持开启日本工业机器人行业快速增长时代 70年代末日本步入工业化后期，维持经济增长亟需提高效率与推动创新；80年代人口增长率低于0.8%，劳动力短缺使制造业用人成本快速上升，促使企业使用工业机器人补充和替代人工劳动；政府的鼓励政策与协会的推动增强了企业使用工业机器人的动力；这三个因素推动了日本工业机器人行业在80年代快速成长。 中国现阶段国情与日本80代初期相似 中国（2012）与日本（1980-1981）比较，GDP增速均进入了相对低增长区域，中国核心制造业地区人均GDP约为1万美元，日本人均GDP为0.97万美元；人口增速均低于1%，都面临着劳动力短缺和制造业用人成本上升；两国分别支持、引导和支持、鼓励工业机器人行业发展；均有本币升值的压力；工业机器人在制造业中的平均密度分别为29台/万人和32台/万人。因此中国（2012）与日本（1980-1981）在经济、人口、国家政策、国际环境和市场普及程度上都较为相似。与日本80年代初类似，我国工业机器人正逐步由汽车、电子产业向机械加工、塑料、轮胎、卫浴、化工和食品加工等领域扩展与深化。 2020年前销量复合增速为25.1% 对比日本80年代初的情况，国内聚积三股力量：经济结构转型的“推力”、人口结构变化造成劳动力短缺与制造业用人成本趋势性上升的“拉力”和政府政策扶持的“催化力”将触发国内工业机器人市场蓬勃发展。预计至2020年,我国主要制造业从业人员总数为4240万人，主要应用工业机器人的汽车产业密度达到700台/万人，通信电子制造产业达到350台/万人，橡胶塑料产业达到150台/万人；届时我国工业机器人的保有量将达到约60万台，2020年前行业的复合增速有望达到25.1%。预计至2020年我国工业机器人的规模约1000-1300亿元；保守估计未来8年销售额复合增速超36.7%。 重点推荐：机器人（300024） 持续看好公司两大优势：背靠大股东中科院沈阳自动化研究所，研发实力突出，不断有新产品产业化；主要管理人均有持股，股权激励效果良好。维持公司为行业内业龙头内资企业的判断，新松品牌工业机器人市场占有率将趋势性上升。预计2013～2015年实现每股收益0.96、1.31和1.77元，维持“买入”评级，目标价60元。 请参阅最后一页的重要声明 //RESEARCH.CSC.CN [table_page] 机械 行业深度研究报告 目录 1工业机器人概述 1 1.1分类和组成 1 1.2作用和优点 3 1.3现有和潜在应用领域 3 2日本：经济、人口和政策触发快速增长，期间发那科、安川股价大幅上涨，年收益率均超35% 6 2.1导入期：70年代 6 2.2成长期：80年代至今 6 2.3经济结构转变、劳动力短缺和政策支持开启日本工业机器人快速增长时代 11 2.4发那科、安川股价大幅上涨，年收益率超35% 13 3中国：目前与日本80年代初期相似，2020年前行业复合增速25.1% 15 3.1目前中国与日本工业机器人快速成长初期相似 15 3.2 “推力、拉力和催化力”将驱动国内工业机器人市场快速成长 17 3.3预计2020年前工业机器人销量复合增速25.1% 23 4全球增长需中国等亚洲国家助力，国内竞争格局趋变 27 4.1全球工业机器人发展最重要的推力依旧源于“亚洲” 27 4.2中国是最重要的市场 28 4.3国内竞争格局趋变，“外强内弱”格局有望重新划分