中证期货股指期货投资策略报告会会场全记录.doc

中证期货·股指期货投?资策略报告?会会场全记?录 主持人：现在我们会?议开始，尊敬的各位?领导，各位嘉宾，各位媒体界?的朋友大家?下午好！ 欢迎大家来?参加中证期?货，中信证券联?合举办的《论剑股指 赢在中国2?010中证? 下面我们有?请中证期货?有限公司总?经理严金明?先生为会议?致辞，大家欢迎！ 严金明：股指期货马?上要上市了?，各界朋友关?注度都很高?，今天参加会?议的人数很?多。尊敬的各位?领导各位来?宾，女士们、先生们，大家下午好?！ 首先我代表?中证期货向?光临本次股?指期货投资?研讨会的各?位领导、嘉宾、媒体记者表?示热烈的欢?迎和衷心的?感谢！ 2010年? 作为国际上?成熟金融市?场的衍生品?，股指期货的?推出有利于?改善股票市?场的运行机?制，增强市场的?流动性，引导资源优?化配置，有利于发展?机构投资者?队伍，维护投资者?的合法权益?。 在这次全球?金融危机中?，股指期货等?金融类衍生?品市场由于?运行规范、价格透明、监管严格，保持了平稳?运行，为维护金融?市场的稳定?发挥了积极?的作用。 4月8日中?6日股指期? 他们希望了?解股指期货?，参与和利用?股指期货，把握新的投?资机遇，希望专业人?士为他们提?供更好的投?资服务和风?险管理。 本次研讨会?将以股指期?货的投资策?略为主题进?行深入探讨?和交流，我们特别邀?请了多位专?家与大家共?同探讨和分?享股票现货?配置的交易?模式，海外衍生品?市场实战投?资经验，以及国内股?指期货的投?资策略，相信接下来?各位嘉宾的?精彩演讲，必将为我们?带来有益的?启示，有力推动我?国期货的发?展。 中证期货是?国内有实力?的期货公司?，中证期货公?司目前注册?资本金是1?.5亿元，为股指期货?业务的发展?考虑，公司将增资?到5亿。 公司是中国?期货业协会?的理事单位?，去年中证期?货的业务增?长幅度达到?了206%，我们公司被?《证券时报》评为全国最?具成长性的?期货公司，在上海期货?交易所荣获?最佳进步奖?，我们一直秉?承诚信、规范、专业、创新的理念?，坚持以客户?为中心，以市场为导?向的经营宗?旨，努力追求高?水准、专业化的服?务，对于股指期?货我们花费?了4年多的?时间，进行了充分?的准备，在落实股指?期货投资者?适当性制度?、开展投资者?教育方面走?在行业前面?。 公司的交易?系统在行业?内领先，研发团队具?有一流的水?平。我们希望今?后能为广大?投资者提供?全方位的优?质服务，为金融期货?市场的发展?，贡献我们的?智慧。 中国资本市?场的广阔蓝?图上，股指期货的?帷幕即将拉?开，我们将见证?金融期货的?诞生和成长?的历程，抒写一部吸?引全球目光?的宏大的篇?章，最后预祝本?次会议取得?圆满成功，谢谢大家！ 主持人：感谢严总的?发言，下面有请我?们郄峰先生?为大家发言?。现在我们用?热烈的掌声?欢迎郄峰先?生上场！ 郄峰：非常荣幸今?天有机会和?期货界的朋?友做一个交?流，股指期货推?出之后，期货公司的?研究和券商?研究将有更?多的胶合点?。我在这里主?要讲一下券?商对未来市?场的判断，我抛砖引玉?一下。 我们对二季?度市场判断?应该还是平?衡思维为主?，从结构上我?们认为周期?大盘股，应该只是一?个阶段性的?机会，成长股是比?较有持续性?的。 股指期货的?推出，使得二季度?市场趋于比?较复杂的环?境，首先从市场?交易层面来?看，那可能迈入?了新的交易?盈利模式，和新的波动?时间。 二季度的市?场环境是比?较复杂的，从宏观面来?看，海外现在虽?然低利政策?维持在底位?，但是还是有?上升的空间?。从国内来看?，房地产和出?口对经济拉?动的作用开?始减弱，所以我们看?到在一季度?房地产量价?奇升的过程?当中，但是实际对?相关股票的?预期却在减?弱。 第二个方面?总业绩方面?来看，一季度将迎?来A股市场?业绩的一个?峰值是在5?7%左右，后面三个季?度逐渐下行?的一个趋势?。 但是从另外?一方面，这个担忧还?是有一些利?好，后面仍然是?有一些利好?政策。一个方面是?政策方面，政策方面地?产的调控，肯定是在二?季度，肯定是会不?断出台。但是新的产?业政策也会?综合这种。而且从估值?方面来看，目前从资产?配置来讲，它还是比较?有吸引力的?。 这个是从传?统宏观面和?市场面来看?的一个情况?，就是在这个?过程当中趋?于复杂。然后在4月?份股指期货?推出之后，新的盈利模?式和新的波?动的时代已?经来了。 这个可能会?对传统的A?股市场产生?重大的影响?，因为我们知?道，在2006?年以