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第六讲 操盘股权市场的秘诀（二） 6.参考中国证监会网站发布的《白皮书》 在中国证监会的官方网站上，有一个栏目叫《白皮书》，这个栏目记载了从 1982 年到 今天所有上市企业的所有背景，包括保荐这家企业上市的券商是谁，哪一个团队保荐的，保 荐代表人和所有参与工作人的名字，会计师、律师的人名甚至于地址、电话都有。这个《白 皮书》提供给企业参考的。 【案例1】 如果你是一家化工类企业，一个券商来找你说帮你上市，你在互联网上通过官方网站一查这个券商在 近三年所有成功的企业都跟化工没有关系，那你就应该知道他治好化工类企业病人的案例为 0，你就不该 找它，那你该去找在化工类企业中，上市成功率最高的券商。 如果你找到了化工类企业成熟率最高的券商，他告诉你：“别着急，你应该等明年再上，做改变就可 以。”那你还是要他的听话，因为他经验最丰富，如果他今年就能拿你去挣承销费，它不会放着今年不挣， 而要等明年。所以，它想明年再挣你的承销费，就证明明年的把握比今年大得多，你最佳的状态是能上市， 而不是找的医生越多越好，你需要治好病，有这样的券商帮你，你就不用着急找股权私募投资、会计师、 审计评估或律师。一个做化工最好的券商把今年挣承销费的宝押在你这个企业身上的时候，他身边那些私 募投资方、会计师、律师也会同样把最重的宝押在你身上，因为你可能挣钱的机会是最大的。 6.过会之前找专家模拟过会 除此以外，在最后发审委过会之前，你可能还要做一件事，证监会发审委里面的委员绝 大部分起作用的关键的都是专家，比如说张三是君度律师事务所的高级合伙人，李四是君和 律师事务所的高级合伙人，这些人你不能贿赂他们或者跟他们搞关系，法律风险是第一位的， 任何违法的事不要干。别以为自己做了违法的事，国家看不见，其实只是国家想不想管的问 题。如果有一天国家想管了，只要你做过，被揪出来就够你呛。所以，法律风险绝对不能碰， 不能违法，任何违法的事不能干。 看见发审委的委员，不理他们，那不违法，正式的过会之前，需要模拟考试，张三是君 度律师事务所的高级合伙人，不可能去碰他，但是我们可以花钱请到君度律师事务所的其他 高级合伙人作为自己的专家，这些人跟张三在一起工作了10 年，他们的水平跟张三差不多， 张三的思维模式他们也很了解，请他们不违法，也不违反规定。两次大规模的模拟过会以后， 过会的经验就丰富了，很多东西就都很清晰了，成功的方式就这么简单。 7.做好财务预算 尽管花钱不能一概而论，但如果你想上市，你花的钱最多应该不超过300 万，如果你在 没有融到资金之前就超过了这个数值，又有券商在你身边就很不正常了。当然也有一个例外， 1 / 6 就是说企业不需要融资，上市所有的费用全是企业花的，谁也别给钱，因为任何人给我投资， 现在的股权都是最便宜的，你给我投资换取我的股权，换得都太便宜了，所以我不同意，由 此我不融资，我全靠自己的钱。只要券商同意，你又愿意，这叫特例。 还有一些人说：“翟老师，我在上市过程中不是投A 的 IPO，而投资在A 的B，即投资 于上市公司。”B 在这个过程中，要注意的点很关键，因为根据证监会的统计资料和数据表 明，中国投资于上市公司的成功率较高，退出的还不到 1%，像在中国深圳创新投，号称是 最牛的公司，2009 年是中国业绩最棒的公司，它公开的数据是投了将近 200 家企业，而能 上市退出的不过20 多家，号称最牛。但是它投的数据我还不太相信，我觉得它实际投资的 数额比这个要大得多，因为这些专业投资机可以投100 家、200 家，其中几家上市它就能赚 来规避风险。如果你是个企业家，你会不会把所有的钱只投给一家，这一家要是赔掉了，你 就赔掉了所有的钱。 8.寻找代持 这里面有没有什么秘诀能让企业在上市的时候更好一点？这个秘诀是就是代持，就是让 别的机构代替企业持有股权。如果一家拟上市公司的第一大股东是这家公司原有老板，第二 大股东是你个人，那么，证监会可能批的是另外一家公司，它的第一家大股东是原来的老板， 第二家大股东是中银国际——中国银行的投资银行部。这两家公司如果规模差不多，当然是 国有企业通过的可能性更大。这些代持收取的费用是2%的代持费，假设你把 1 个亿投资交 给中银国际，让它代替你持有上市公司的股权，签署了法律文件，你是代持的最后实际股权 拥有方。尽管你交了200 万，可是显示在证监会的名单中第一大股东一个是名人，第二是个 大国有企业，第三是个大国有，第四还是个大金融机构，上市的通过率将会大大提高，这一 点是