资本运营——企业转型与成长的战略选择6876.docVIP

资本运营——企业转型与成长的战略选择6876 资本运营 —企业转型与成长的战略选择 资本运营充满了风险！ 经常自问 你以为你是谁？ 中国企业家的五大软肋 矮化了中国企业家 累坏了中国企业家 断裂了中国企业家 毁掉了中国企业家 害苦了中国企业家 第1讲 刨根问底 资本运营理念 一、我们为什么进行资本运营？ 对好的企业的追求 构建资本结构更为合理的企业 回避企业面临的各种风险 追寻新的资金来源 取得协同效应 了解资本市场的运作 提高管理者自身素质 二、什么是资本？ 资本是带来增值的价值 三、什么是资本运营？ 以追求利润最大化或资本增值最大化为目标，通过 等各种调整和优化配置手段，对企业资本进行有效运作，实现增值的经营管理活动。 四、资本具有哪些特征？ 资本的两重属性 资本的流动性 资本的风险性 资本的多样性 四、资本运营要明确目标 利润 最大化 企业价值 最大化 当产权转换的时候， 企业价值最大 五、资本运营需要创新：日本的案例 记住 只要一点就够了 2003年德国举办DV大赛 没有完全相同的—— 两个人！ 两个家庭！ 两个地区！ 两个国家！ 两个企业！ 没有典型和榜样 不能照搬与模仿 六、资本运营需要智慧 智慧＝ ＋ （标准化的信息）（非标准化） 决策力＝ 力 七、资本运营就是借力生存 赛马的哲学 赛马拼命奔跑，骑手一路坐着。比赛结束时，领奖杯的却是骑手！ 八、资本运营需要协同作战 政府的参与 企业 商业银行 投资银行 注册律师 注册会计师 财务顾问 九、资本运营需要善用规则 掌握规则者主动 善用规则者多赢 十、资本运营的内容 资 本 运 营 实业资本运营 金融资本运营 产权资本运营 无形资本运营 战略层面 操作层面 兼并与收购 参股与控股 MBO收购 员工持股计划 租赁与信托 公司上市 企业家要知其然更要知其所以然！ 本讲观点 第 2 讲 辨明是非 产权资本运营 一、资本在这里 资本公积 实收资本 所有者权益 应付债券 长期借款 长期负债 应付账款 短期借款 流动负债 负债和所有者权益 无形资产 长期投资 固定资产 非流动资产 存货 待摊费用 应收账款 现金 流动资产 资产 债权资本 权益资本 拥有的资源 资 产 债权 资本 权益 资本 流动负债 长期负债 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 资 本 资本就是活的资产！ 二、注册资本金制度 国家对进入某行业的最低资本要求 投资者向国家承诺的为建立企业而向企业投入的最低资本金 所 有 者 权 益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 注册资本 ＝ 股份资本 ＝ 成立公司的相关规定 某甲个人拥有一个企业，经营状况良好，现有乙和丙二人要求入股，共同组成一个新公司，注册资本为1000万元。经多次协商，甲实际出资500万元，乙实际出资400万元，丙实际出资350万元，从而获得的在新公司中甲、乙和丙的股权比例分别为50％、30％和20％。 实收资本 注册资本 ＝ 股份资本 ＝ 30％ 20％ 甲 500 乙 400 50％ 丙 350 所 有 者 权 益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 100 注册资本 1000万元 150 实收资本 1000万元 基本关系 投资者权益 ＝所有者权益×股权比例 三、为什么要发行股票 四、发行股票的实质是什么？ 600万元负债 400万元资本 五、股票的发行方式 私募－不能或限制上市 公募－可以上市 以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五；但是，法律、行政法规另有规定的，从其规定。 政策解读 六、股票发行制度 审批制 核准制 2000年 3月27日 由中央政府下达上市指标，各地按指标选择公司上市 国家制定上市公司的上市标准，符合标准的公司提出申请，获准后上市 推荐人制度 保荐人制度 （2004年前） （2004年后） 上市 七、自己的企业适不适合上市 第一，看企业发展所处的时机。 第二，看上市成本 第三，不要盲目相信上市是企业发展最高阶段的说法。 八、 什么影响了股市？ 基本面 宏观经济形势 财政状况 利率与货币发行 产业政策 企业面 生产计划 经营战略 产品生命周期 财务状况 技术面 K线 缺口 移动平均线 黄金分割率 财政与货币因素 财政因素： 赤字→国债↑ →股票需求↓→股价↓ 税收↑→企业成本↑→投资收益↓→股价↓ 货币因素： 利率↑→企业