时代光华讲义--中国式融资.doc

中国式融资 第一讲 课程概述 本课程的题目是中国式融资。而融资主要是指商业融资。 本课程的主要内容和重点 1.融资的基本概念与知识 学习中国式融资，首先应当了解融资的基本概念和基础知识以及在做融资之前，每一家企业应该怎样做好自身的准备工作。 2.小企业的融资 根据中国的实际情况，如果一家企业在中国发展到中等规模以上，它就已经具备了很好的生存能力和基础，具有丰富的资源条件去做更高层次的事业，选择更高层次的融资平台。而小企业如何做好融资，是更值得关注的课题。 3.大企业和中企业的融资 大中型企业融资和小企业是不同的，在小企业基础上，大中型企业有更多的资源可以应用和操作。 4.项目融资 项目融资主要是针对固定资产的投资项目，如电站、高速公路、房地产等等。在国家快速发展时期，很多固定资产的项目是国家经济发展的主要支柱型项目，这些项目的融资特点和企业融资的特点是完全不一样的。 5.融资成本 在融资过程中，每个企业都要付出相当的成本，既包括金钱、人力等看得到的成本，也包括时间、人际关系支出等看不见的成本。 本课程的重点集中在小企业融资上。 融资为什么是企业参与市场竞争的必修课 1.金融资产正在左右全世界政治、经济的发展 ? 商业融资 融资就是一个企业筹措资金的过程。对于一家企业来说，能够融资说明其能够帮助一个企业满足它需要的资金要求。 融资是一个复杂的概念，对于企业来讲，了解融资应当从基础概念开始掌握： ? 什么叫GDP GDP即国民生产总值，代表一个国家一年的生产能力和总值。 ? 什么叫金融资本 金融资本就是具有现金价值，在某些市场里能够互相沟通、交换、流通，但是不能真正用来购买实物，例如股票、债券、期货等等。 ? 金融资本与GDP之间的关系 1980年，全世界的GDP总值和金融资本总值是一样的，而到了2003年，全球的金融资本已经是GDP的3倍。估计到2010年，全世界的金融资本会是GDP的4倍到5倍以上。可以说，金融资本越来越多地控制着全世界经济，而不是由全世界GDP总值来影响世界经济的发展。 2.“资本”游戏成为控制金融资产变化的决定力量 每个国家的资本都不是静态的，国家通过包括债券、期货市场、股票市场在内的市场，运用某种游戏规则来进行资本游戏。 可以说，金融资本衍生出来的资本市场和资本游戏控制着全世界经济。如果一个国家在资本市场中的游戏玩得好，那么这个国家就能控制全世界的经济或地方区域性的经济，同时，这样的国家说话就有力量，可以制定很多法律、政治、经济方面的规则，可以影响其他国家，得到其他国家的尊重甚至于服从。 ? 掌握资本游戏，不战而屈人之兵 一个企业如果能够做好资本的游戏，就能够达到“不战而屈人之兵”的目的。 【案例】 具有400多年历史的世界著名企业英格兰银行是资本游戏市场中的高手。由于该银行本身的资本非常丰厚，1992年，金融大鳄索罗斯发现了英格兰银行在资本游戏市场里露出的一些破绽，索罗斯在两天的时间内从英格兰银行赚取了60亿美元，从而导致英格兰银行在两天之内就濒临倒闭。 1995年，索罗斯掀起东南亚金融风暴，导致日本、韩国等地区几十家世界知名企业在很短的时间内全部倒闭。 对于资本市场、资本游戏的认识，我国的企业还比较粗浅，没有深刻认识到资本游戏对商业市场的决定作用。 【案例】 1823年，山西平遥的商人雷吕泰成立了一家叫日升昌的票号，这是中国的第一家钱庄。雷吕泰的策略和经营思想主要是投资方跟经营方完全剥离，投资者本身不参与经营，另外还实行员工持股计划和期权期股制度。同时，还实行高级的管理机制和管理体系，并拥有一套完全的金融机构风险规避体系。雷吕泰认为，金融资本取代商业资本并且操控整个市场是必然的一个趋势。中国的商人一定要学金融市场的游戏，否则就会失去在商业市场上的控制权。 ? 进入资本市场，了解资本市场游戏规则的基本途径是从了解融资的概念开始。 了解资本游戏所有的规则，学会操作这个市场，是每个中国企业和企业家都应该具备的知识。 我国加入了WTO，与世界越来越接近，越来越融合。但可以说，中国到现在还没有一家企业达到能让国外的资本游戏高手们关注或者重视的程度。 而从另一个角度来说，如果国际资本运作高手在中国进入全世界自由兑换体系以后，操控一次类似于东南亚金融风暴的动作，我国有多少企业还能够生存下来呢？了解游戏规则，掌握游戏，善于掌握游戏体系的人能够生存下来，而不了解规则的企业，即使有几十年良好基础，也有可能失去生存机会。 了解资本市场，是从了解融资概念开始的。如果一家企业抱着急功近利的心态，仅仅是为了需要钱而去做融资，这是很难达到效果的。因为这样的企业将自己的位置和重要性已经定下。如果企业希望快速发展，并成为一家全球著名企业，往更长远的方向发展，那么该企业就一定要学会融资。 美国经济学家斯迪格勒曾经说过：在美国，没有任何一