国际金融课件第二章11.ppt

导言: 1、商品的跨国交易必然发生跨国支付问题 从而引起资金的国际流动; 而金融资产的跨国交易本身就是资金国际 流动的表现! 2、国际资金流动规模巨大,已大大超过实体 经济的规模。 国际间的资本流动可以分为两大类型: (1)与实际生产、交换发生直接联系的资本 流动包括产业性资本流动和贸易性资本流动 (2) 则是与实际生产、交换没有直接联系的 金融性资本的国际流动。即金融性资本的 流动。 本章重点讨论的是: 后者即货币金融形态的国际资金流动! 国际资本流动，简言之，是指资本在国 际间转移，或者说，资本在不同国家或地区 之间作单向、双向或多向流动。 具体包括：贷款、援助、输出、输入、 投资、债务的增加、债权的取得，利息收支、 买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行 与流通等等。 国际资本流动按照不同的标志可以划分为 不同类型，按资本的使用期限长短将其分为 长期资本流动和短期资本流动两大类。 1.长期资本流动是指使用期限在一年以上 或未规定使用期限的资本流动，它包括国 际直接投资、国际证券投资和国际(中长期) 贷款三种主要方式。 2.短期资本流动是指期限为一年或一年以内的 资本流动,它主要包括如下四类： （1）贸易资本流动。 （2）银行资金调拨 （3）保值性资本流动:又称为“资本外逃”（Capital Flight） （4）投机性资本流动 2、是利用与各国国内金融市场相独立的 市场进行。是非居民之间进行交易的国际 金融市场，称为离岸金融市场(offshore financial market)。 特点:(以下展开) 市场基本不受所在国政策法令管制，在利率、 业务惯例上具有自己的特点，交易中使用的 货币一般不是市场所在国发行的货币，交易 的双方一般都是市场所在地的非居民。 (1)业务活动很少受法规的管制，手续简便， 低税或免税，效率较高；? (2)离岸金融市场借贷货币是境外货币，借款 人可以自由挑选货币种类。该市场上的借贷 关系是外国放款人与外国借款人的关系，这 种借贷关系几乎涉及世界上所有国家。 (3)离岸金融市场利率一般来说，其存款利率 略高于国内金融市场，利差很小，更富有吸 引力和竞争性。? (4)离岸金融业务是属于批发性银行业务，存 贷款金额大，交易对象通常是银行及跨国公 司，其业务通常为引进外来资金，再将资金 贷给外国。个人投资者也可以通过机构进行 投资。 ? (5)经营离岸业务还可获得豁免交纳存款准备金、存款保险金的优惠，并享有利息预扣税,国际金融机构达到逃避资金监管和减免租税 。 从货币的角度来定义，又可以将离岸金融 市场称为: 欧洲货币市场(European currency market) 即在某种货币的发行国国境之外从事该种 货币借贷业务的市场。 还可以说: 离岸金融市场是国际金融市场的核心！ 1、 国际资本市场: 包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。其中证券市场有两个重要组成部分：国际债券市场和国际股票市场。 国际债券市场（前者）又包括欧洲债券市场与外国债券市场。 [外国债券]foreign bond)是指外国借款人在 某国发行的、以该国货币表示面值的债券， 比如: “扬基债券”；“武士债券” ；“猛犬债券” 。 [欧洲债券]指在欧洲货币市场上发行和交易 的债券，它一般是发行者在债券面值货币 发行国以外的国家的金融市场上发行的。 欧洲债券的例子 例如：法国一家机构在英国债券市场上发行 的以美元为面值的债券即是欧洲债券。欧洲 债券的发行人、发行地以及面值货币分别属 于三个不同的国家。 （2）国家基金(country fund) 是共同基金的 一种形式，即投资者投资于境内或境外的共 同基金，再由这些基金投资于某一国或者某 几国的证券市场。 （3）国际股权基准股票(world equity benchmark shares，简称WEBS)是1996年出 现的新型国际投资工具，它是一种指数型的 投资基金，反映某个国家的股票指数情况。 2、国际货币市场  国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、 短期证券市场和贴现市场。银行短期信贷 市场主要包括银行对外国企业的信贷和银 行同业拆放市场。短期证券市场是进行短 期信用票据交易的市场。贴现市场是指经 营贴现业务的短期资金市场。 2、 国际金融中心的类型 首先，根据业务特点，国际金融中心可以分为国际资本的净输出地、国际金融服务中心、离岸金融中心三类。 其次，根据功能国际金融中心可分为功能型(functional center)国