企业集团财务管理专题.ppt

高级财务管理学 内蒙古农业大学经济管理学院 2010年 高级财务管理学 财务管理概述 价值评估专题 公司并购与重组专题 企业集团财务管理专题 中小企业财务管理专题 特许经营财务管理专题 第4章 企业集团财务管理专题 主要内容与学习目标 主要内容 企业集团的概念与特征 企业集团治理结构与公司管理体制 企业集团资金运筹 企业集团财务控制 主要内容与学习目标 学习目标 理解企业集团的基本概念、特征及企业集团的财务管理体制 了解公司管理体制及企业集团治理结构、企业集团财务控制控制的基本内容及原理 掌握企业集团资金运筹的基本内容 企业集团的概念 企业集团是现代企业的高级组织形式之一，是以一个或若干个大型企业为核心，以资产、资本、产品、技术等作为联结纽带，由一批具有共同利益，并在某种程度上受核心企业影响的多个企业联合组成的一个稳定的多层次经济组织。 企业集团的特征 企业集团是一个法人联合体。 企业集团本身并不是法人，而是由多个法人构成的企业联合体。 集团内成员各自独立，不是行政隶属关系，是合作关系，这种关系由集团章程加以规制。 除分公司外，子公司及其他成员企业同母公司一样，各具独立的法人资格及相应的民事权利。 母公司是企业集团的管理总部，可以代表集团整体的名义对内行使管理权，对外行使外交权。 子公司与其他成员企业只能以自身的名义行使对内对外法人权。 企业集团的特征 企业集团具有多层次的组织结构。 企业集团是以资本作为主要联结形式，形成的多层次组织结构。 组织结构 一是核心层，即带有母公司性质的集团公司。 二是紧密层，由被集团公司控股的企业组成。 三是半紧密层，由被集团公司参股的企业组成。 四是松散层，由承认集团章程，与集团公司有互惠性稳定协作关系的企业组成。 企业集团的特征 企业集团的核心，即集团公司必须是具有企业法人地位的经济实体。 集团本身并不是法人，但集团公司必须是法人，这是因为为了保证集团统一的发展战略和总体规划的实现，集团公司必须具有一定的经济实力、相当数量的紧密层企业和投资中心的功能。 集团的形成能够产生资源整合与管理协同效应，进而带来整体的竞争优势。 企业集团财务管理的特征 企业集团财务管理主体特征 与多级法人治理结构相对应，在财务管理的主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。 企业集团的财务管理主体不只是一个，而是多个。 企业集团的财务管理主体表现为多层级性。 总部是集团财务管理的核心，发挥着一元中心的作用 ；公司应遵循总部统一的财务战略、财务政策与基本财务制度进行独立的经营自主权和理财自主权。 企业集团财务管理的特征 企业集团财务管理目标特征 企业集团财务目标表现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。 企业集团财务管理目标的特殊性源自财务主体的多级复合机构，子公司个体在理财过程中不可避免地会追求其自身利益最大化。 母公司应进行统一协调和规划，确保整体利益最大化。 企业集团财务管理的特征 企业集团财务管理对象特征 企业集团财务管理对象和单个企业一样，通常都限定为资金或价值运动。 企业集团的资金运动涉及到多个财务主体及其不同层面，财务关系复杂。 单个企业资金可调剂弹性较小，而企业集团能够在总部统一运筹和成员企业的协同配合下，调剂分子公司资金盈余。 企业集团财务管理的特征 企业集团财务管理方式特征 高度的全面预算管理 绩效评价考核 资金集中管理 企业集团治理结构与公司管理体制 公司治理结构 公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者（股东及股东大会）、董事会（股东大会的常设权力机构）、经营者（委托代理契约的受托方）、亚层次的经营者、员工以及其他利益相关者（债权人、顾客、供应商、政府或社会）彼此间权、责、利关系的制度安排,包括产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。 企业集团财务管理体制 财务管理体制，是企业管理当局或集团处理财务活动中的组织框架和管理机制。 主要内容 企业集团股权控制结构 企业集团财权划分体制：集权与分权 企业集团财务机构 企业集团的股权控制结构 股权控制结构 股权控制结构是企业集团治理结构的核心问题。 企业集团财务管理体制的核心是解决控制权的问题。 在以资本为纽带的母子公司制的企业集团里，母公司的控制权根源于自身的资本优势。 金字塔的资本杠杆效应与子公司控制权的两难选择 股权比例越低，资本杠杆效应就越大。 股权越低，越容易丧失对子公司的控制权。 企业集团的股权控制结构 股权控制结构（续） 影响集团母公司确定对子公司的控制比例设计的因素 子公司的重要程度即在集团中的战略定位 股本规模与股权集中程度 子公司资本规模越大，其他股东的股权比例越是分散，公司对子公司的持股比例相应也就可以降低，反之则相反。 子公司的发