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住宅抵押贷款的融资效应 对住宅需求价格的影响

2003 6 No. 6 , 2003 ( 276 ) Journal of Financial Research General No. 276 崔新明 ( , 310027) : , , , : : F832. 45 : A : 1002 - 7246( 2003) 06- 0083- 11 一引 言 , , 90 , , , , 二跨期预算约束模型和关于消费融资对住宅价格影响研究 , , : Y Y , C C , 1 2 1 2 : 2003- 03- 28 : ( 1967. 9- ) , , , , : 83 i, , : C2 Y2 C + = Y + ( 1) 1 1 1+ i 1 + i , C 1 C2 UL= UL( C , C ) , 1 , : AB ! UL ! 1 2 E ! 1 , UL ( ) , AB , C1* C2* 1 , , , , , , , , , , , , ∀#( Garbade, 1982) ∀#( Shleifer V ishny, 1982) ∀#( Kashyap , Scharfstein Weil, 1990 Kiyotaki Moore, 1997) ∀#( Stein, 1995) , : , , , , , Ow en Lamont Jeremy C. Stein ( 2000) (AHS) 44 84 1984 ! 1994 , : , , : , , 0 . 64% , 0. 19% , 1. 23% 0. 68% , Owen Lamont Jeremy C. Stein , , , , 三引入抵 贷款后的住宅价格变化模型 , , , , , 1. , , : Pd = f ( Y, S , F , n, i, , ) ( 2) : P : d

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