LME金属交易规则教材课程.ppt

伦敦金属交易规则 套利以及期权交易 LME简介 伦敦金属交易所（LME）成立于1877年，是一家有着130多年历史的有色金属期货交易市场 。它采用国际会员资格制，其中多于95%的交易来自海外市场。 LME是世界上最大的有色金属交易所，LME的价格和库存对全球的有色金属生产和销售有重要的影响。 目前在LME交易的有色金属主要有八种：原铝(Primary Aluminum)、铜（Copper）、镍（Nickel）、铅（Lead）、锡（Tin）、锌（Zinc）、铝合金（Aluminum Alloy）、北美专用铝合金(NASAAC)、钴（Cobalt）、钼（Moly） LME简介 LME有三种交易方式，分别为： 场内交易（Open Outcry Trading）：北京时间19:45-01:00。又称圏内交易，分上午交易和下午交易两场，每场各有两节。官方结算价格在每种金属上午交易的第二节结束后公布。在场内交易期间，每个商品交替交易5分种。 场外交易（Interoffice Trading）：又称办公室即电话交易。一般都是经纪公司之间的交易，客户都是通过经纪公司在进行交易。这种交易是LME的主要的交易方式，其交易量占每日交易是60%--80%之间。 电子盘交易（LME Select）：北京时间09:00-02:00。 (注：英国夏天使用夏令时，交易的北京时间提前1个小时。) LME场内交易时间 品种 时间 上午盘第一节 上午盘第二节 上午 kerb 下午盘第一节 下午盘第二节 下午 kerb 铜 伦敦 时间 12:00—12:05 12:30—12:35 13:20—13:30 15:10—15:15 15:50—15:55 16:15—17:00 北京 时间 20:00—20:05 20:30—20:35 21:20—21:30 23:10—23:35 23:50—23:55 00:15—01:00 铝 伦敦 时间 11:55—12:00 12:55—13:00 13:20—13:30 15:15—15:20 15:55—16:00 16:15—17:00 北京 时间 19:45—19:50 20:55—21:00 21:20—21:30 23:15—23:20 23:55—00:00 00:15—01:00 镍 伦敦 时间 12:15—12:20 13:00—13:05 13:20—13:30 15:25—15:30 16:05—16:10 16:15—17:00 北京 时间 20:15—20:20 21:00—21:05 21:20—21:30 23:25—23:30 00:05—00:10 00:15—01:00 锌 伦敦 时间 12:10—12:15 12:50—12:55 13:20—13:30 15:05—15:10 15:45—15:50 16:15—17:00 北京 时间 20:10—20:15 20:50—20:55 21:20—21:30 23:5—23:10 23:45—23:50 00:15—01:00 LME简介 做市商制度 LME采用做市商制度，即经纪商除法定节假日外，必须随时为市场参与者报价 做市商制度 撮合成交 LME的场内交易、场外交易都是采用典型的做市商制度交易方式 LME的电子盘采用的是撮合成交方式 LME经纪 买家 卖家 卖价 买价 价格一致 买家报价 卖家报价 成交 计算机系统 路透系统09年12月2日LME报价 LME交易规则 LME交易合约： 25美分/吨 美分/吨 20吨 铝合金 25美分/吨 美分/吨 6吨 镍 25美分/吨 美分/吨 5吨 锡 25美分/吨 美分/吨 25吨 锌 25美分/吨 美分/吨 25吨 铅 25美分/吨 美分/吨 25吨 原铝 25美分/吨 美分/吨 25吨 A级铜 最小变动价位 报价单位 每手交易单位 交易品种 LME交割是以日为单位。标准合约的交割日一般为3个月以后，也即是我们所看到的3个月期货价格。 LME的合约每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建立的3个月合约的到期日都不相同，而其合约可以做到很远的日期，到一年乃至几年后（最远63个月）的合约。 客户进行对冲平仓，是到期进行结算。比如，9月18日客户买入的40手三月期货铜，到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损，都将在12月18日进行结算。 LME合约的最后交易日为到期日(Prompt Day)的前2天（Cash Da