《期货市场》第一章期货市场概述教材课程.ppt

第一章期货市场概述;本章內容;第一节期货市場的产生和发展 ; 例： 比如你去花店买花…… 现货交易; 若是约定二个月后过生日时再付款提货——远期交易; 期货交易， 期货交易的对象是期货合约。 ;一、期货定义 所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一 制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数 量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产， 是期货合约所对应的现货，这种现货可以是某种商品， 如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券， 还可以是某种指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。  什么是期货市场？ 是指按一定的组织形式，在一定管理体制下进行期 货合约买卖的场所。;差 异 ;◇二、期货交易的起源及涵义——期货是什么？ Futures 期货 现货远期交易 口头承诺 契约（中国、古希腊、古罗马） 1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所 ——皇家交易所（伦敦国际金融期货期权交易所原址）;芝加哥;期 货 市 场;三、什么样的商品可以做期货？;黄金期货和约 交易品种?黄金?交易单位?300克/手?报价单位?元(人民币)/克?最小变动价位?0.01元/克?每日价格最大波动限制?不超过上一交易日结算价±5%?合约交割月份?1-12月?交易时间?上午9:00-11:30?? 下午1:30-3:00?最后交易日?合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)?交割日期?最后交易日后连续五个工作日?交割品级?符合国标GB/T4134－2003规定，金含量不低于99.95%的金锭.?交割地点?交易所指定交割仓库?最低交易保证金?合约价值的7%?交易保证金不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)?交割方式?实物交割?交易代码?AU?;期货市场与股票区别 　　1：品种 期货比较活跃的品种只有几个，便于分析跟踪.股票品种有1300多，看一遍都很困难，分析起来就更不容易.  　　2：资金 期货是保证金交易，用5%的资金可以做100%的交易，资金放??20倍，杠杆作用十分明显.股票是全额保证金交易，有多少钱买多少钱的股票.  　　3：交易方式 期货是T+0交易，有做空机制，可以双向交易.股票是T+1，没有做空机制.  　　4：参与者 期货是由想回避价格风险的生产者和经销商还有愿意承担价格风险并且获取风险利润的投机者共同参与的.股票的参与者基本上以投机者居多（投机者高位套牢被迫成为投资者）  　　5：作用 期货最显著的特点就是提供了给现货商和经销商一个回避价格风险的市场.股票最主要的作用是融资，也就是大家经常说的圈钱.  　　6：信息披露 期货信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高.股票最主要的是财务报表，而作假的上市公司达60%以上.  　　7：标的物 期货和约所对应的是固定的商品如铜，大豆等.股票是有价证券.  　　8：价格 期货价格是大家对未来走势的一种预期，受期货商品成本制约，离近交割月，价格将和现货价格趋于一致.股票价格是受庄家拉抬的力度而定，和大盘的走势密切相关.  　　9：风险 期货商品是有成本的，期价的过度偏离都会被市场所纠正，它的风险主要来自参与者对仓位的合理把握和操作水平高低.股票是可以摘牌的，股价也可以跌的很低.即使你有很高的操作水平，也不容易看清楚哪个公司在做假帐，这有中科系股票和银广夏为证. 　　10：时间 期货有交割月，到期必须交割.也可以用对冲的方式解除履约责任.股票可以长期持有. ;期货的种类 商品期货：最早起源于1848芝加哥期貨交易所 The Chicago Board of Trade(CBOT) 农产品期货 谷物、软性农产品(咖啡、可可、糖)、织品原 料(棉花)、肉类(小牛、小豬、豬腩) 金属期货（1876年成立的伦敦金属交易所LME开金属交易之先河，是世界上最大的有色金属期货交易中心） 黃金、銀、銅、鋁、白金 能源期货（NYMEX纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所） 原油、布伦特原油、天然气、柴油等 ;金融期货（目前金融期货的交易量已经超过商品期货 ） 外汇期货 最早1972年芝加哥商业交易所(CME，1874年成立)推出 利率期货 最早1975年CBOT的国民抵押协会债券(GNMA)期货 短期利率期货：