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假的真不了　黄金结束涨势 智通财经：美国9月国际资本净流入创四年来新低，但对市场影响有限。11月NAHB房价指数亦不如预期及前值，美元触底后反弹，黄金却再度疲软，结束上周涨势，白银更是创下8月底调整来最低点。【美元反弹 黄金疲软 白银新低】 内容摘要 美国纽约联储主席杜德利周一(11月18日)表示，经济增长动能尚不足以让美联储相信，就业市场前景出现改善，在相当一段时期内，美联储料将维持宽松的货币政策。杜德利认为，在缩减每个月850亿美元量化宽松与加息之间可能会间隔很长时间，即使美国失业率回落至6.5%这一利率政策门槛，美联储也不一定会就会立即加息。同时，杜德利也表示，市场对缩减QE问题“过度敏感”，应该对缩减QE决定更加“淡定”，当时机成熟时，缩减QE自然来临。 美国费城联储主席普罗索周一(11月18日)表示，美联储不能再继续玩购债游戏，这会让美联储信誉面临风险，同时给货币政策进程带来挥之不去的不确定性。普罗索指出，相比一年之前，美国就业市场已经出现实质性改善，美国经济亦踏上了平稳复苏道路，暗指美联储应当设定固定的以美元计算的购债计划规模，然后逐步缩减该计划，并在最终达到该规模时最终结束它。 美国财政部周一(11月18日)公布的美国国际资本流动报告显示，美国9月国际资本净流出1068亿美元，规模为2009年2月以来最大，前值从净流出29亿美元修正为净流出138亿美元。美国联邦政府停摆之前，国际资本大幅流出美国市场，表明外资并不看好美国未来的经济发展，但政府停摆并没有在经济数据上给美国造成太多负面影响。而政府停摆导致美联储谨慎对待缩减QE及倾向“鸽派”的耶伦被提名下任美联储主席等乐观因素，促使美国股市连创新高，国债价格攀升，这些更能吸引国际资本的流入。因此，9月的资本境况早已成往事，未来一段时间将呈现相反的一面。 德意志银行11月18日公布的报告指出，相比今年夏季30%的期权投资者看好明年7月金价将上涨至1300美元上方，目仅有不到10%的期权投资者坚持这种观点。而美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的持仓数据亦显示，截止11月12日，对冲基金以及其他投资者共抛出40亿美元的黄金期货及期权合约。期货、期权市场看跌情绪依然维持在相当高的水平，黄金后市的上涨将愈发困难。 （现货黄金日线走势图） 耶伦宽松言辞影响消散，周一公布的美国经济数据并不乐观，但弱势中的利好因素份量往往大打折扣，黄金震荡走低，结束上周反弹。 日线图，正如我们所提到的，上周黄金技术上受10月中旬的低点支撑，基本面上受耶伦宽松言辞影响而走出的反弹行情宣告失败。下跌趋势线有效压制金价的上涨，小时图更是跌破1280美元的区间震荡下沿，打开下行空间。技术上，黄金后市目标1260美元，如果金价有效跌破此位置，通过围绕1251.6美元调整低点做通道线得出，黄金下方支撑为1207美元（恰好是7月初调整低点）。反之，如果黄金在1251.6~1260美元受支撑，则黄金将维持窄幅震荡格局。 （美元指数4小时走势图） 4小时图，美元指数在多空分界点80.37上方，受支撑于38.2%黄金分割位（10月下旬低点与11月初高点）探底回升，但下跌趋势线80.93~81附近阻力依然有效，短期调整依旧没有结束。但技术上，80.37多空分界点依旧没有被有效跌破，就不能断定美元指数结束前期上涨趋势。相反，投资者可以凭借80.37~80.52区域关键支撑而顺大势入场做多。 既然美元指数不仅从技术面上确立的涨势，基本面上亦提供了长期的支撑，那么一旦美元指数突破短期下跌趋势线阻力，则后市将延续前期涨势，再次冲击81.49平台高点。