企业金融服务方案精简版教学教材.ppt

* 中投证券 企业金融服务方案 一、场外市场业务 我国多层次市场目前有沪深证券交易所的主板、中小板、创业板等全国性证券市场（“场内市场”）及场外市场（中关村为代表的全国中小企业股份转让系统有限责任公司--俗称“新三板”、各地方的区域性股权交易市场--俗称“新四板” ），旨在为企业特别是中小企业，提供股权、债权的转让和融资服务，以及股权登记、托管、股权质押融资、私募债备案等股权增值业务，拓宽企业融资和民间资金投资渠道，规范企业治理，提升企业管理能力，积极培育中小企业进入全国性证券交易所。场外市场是我国多层次资本市场建设的重要组成部分。各省区域性股权交易市场，与全国性证券市场相对接，是多层次资本市场体系的重要组成部分。 新三板功能 形成市场价格 增强股份的 流动性 提高融资能力 完善激励机制 树立品牌形象 提升公司治理 针对创业期、有一定产品、有一定模式、成长中的创新型股份公司，初创期高科技企业的助推器、创业板和主板上市企业的孵化器，资本市场的蓄水池 。 挂牌快 融资迅速 加快上市 政策支持 低成本 * 新三板功能定位 新三板挂牌条件 主办券商推荐并持续督导； 股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； 公司治理机制健全，合法规范经营； 业务明确，具有持续经营能力； 依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； 不用更改注册地。 申请在全国股份转让系统挂牌的股份公司，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件： 改革政 策 梳 理 建议条件 资质 推荐国家高新技术企业（非必须性要求） 行业 有独特的核心技术或知识产权（最好是有发明专利）、创新的商业模式 国家禁止、限制、淘汰类不适合：高污染、高耗能行业，如：水泥、钢铁等 最好是高技术产业：信息技术、先进制造、生物工程、航空航天、新材料、先进能源、节能环保和资源综合利用、现代服务业等 一般而言，符合国家法律法规及公序良俗的传统行业、新兴业态企业均可申请挂牌 建议条件 财务 无明确指标，强调持续经营能力和成长性 其他 股份公司股本最少500万（有限可以整体变更折合） 建议关注控股股东、管理层的诚信情况，如违法犯罪记录等 总体而言，要求企业清晰描述公司的产品或服务、生产或服务方式、业务规模、关键资源要素和商业模式等情况，并如实披露过往经营业绩，便于市场和投资者自主判断 股份公司股本最少500万（有限可以整体变更折合） 最近一年收入最好在1000万以上，主营利润为正数 新三板挂牌进程及费用 按照中关村经验，一般在100多万；目前中介机构（券商、会计师、律师等）费用参照当地政府对企业新三板挂牌补贴标准收取，视企业实际情况及中介工作量不同，会在此基础上有所变动。 一、有效降低融资成本 从目前市场情况来看，优质企业直接债务融资成本比同期限银行贷款利率低0.3%－1.5%。 二、优化债务结构 长、短期直接债务工具的使用可以有效降低宏观调控的风险。 三、筹集长期稳定的资金 企业可以根据资金使用的实际需要安排长短期债券组合发行；或在发行方案中设定赎回条款，灵活自主地调节债券期限和资金成本。 四、扩大企业知名度、开辟持续融资渠道： 直接债务融资可以开拓公众市场，提高企业知名度，增加了企业的无形资产和商誉价值，使市场熟悉和了解企业。 * 直接融资与银行贷款比较 * ※最近2年连续盈利，且平均净利润能够覆盖一年利息 净资产规模超过1亿元 中小企业 筛选标准 发行人具有较强的偿债能力，必须能够提供稳健的偿债保障措施 发行人对还本付息的资金安排需有明确方案，体现出很强的还款意愿等。 ※债券发行规模应超过5000万元 二、中小企业私募债 会涉及那些中介机构，中介机构一般怎么收费？ * 二、中小企业私募债 中小私募债中介费用下降，总成本在9-10%（2A）。 中小企业私募债业务的流程 初步接触 材料审核 补充材料 小组审核 尽调前的准备 补充材料 内部立项流程 交易所备案 尽职调查 撰写文件 备案通过 中小企业集合债一般由地方政府部门（包括地方发改委或金融办等）主导、推行的项目，需要和这些部门的领导来沟通。 一般来说，中小企业集合债券至少需要3家发债主体，单个企业融资规模不超过1亿元可以选择用途为补充营运资金，发改委有政策支持，审核绿色通道、按照现行政策不需要自查。家数越多，发债主体间的协调难度较大。 同时，中小企业集合债券往往需要地方政府控股的国有公司提供担保，也需地方政府出台扶持政策。例如，地方政府协调担保资源、提供反担保措施；对参与中小企业集合债券的发行人给予一定的财政补贴（费