创新产品中央对手清算业务介绍_上清所讲解材料.pptx

创新产品中央对手清算业务介绍2013.10内容提要上海清算所简介大宗商品市场业务人民币远期运费协议简介人民币动力煤远期协议简介人民币铁矿石远期协议简介上海清算所简介成立背景业务范围大宗商品市场业务推出场外大宗商品指数类衍生品的意义风险管理体系上海清算所场外大宗商品指数类衍生品平台坚持两个原则：12 宗旨：“金融为实体经济提供创新性服务” 利用自身金融市场的独特优势，为实体经济 提供更多风险管理工具人民币远期运费协议简介什么是FFAFFA是“Forward Freight Agreements”的缩写，以波罗的海交易所发布的运费指数为标的的远期协议。协议规定了具体的航线、价格、数量等要素，且双方约定在未来某一特定时点，依据波交所发布的即期运费指数进行现金差额结算。从本质上来说，FFA是一种运费风险管理工具，具备套期保值（规避风险）和价格发现的功能。人民币FFA交易产品人民币FFA：交易双方通过上海清算所认定的经纪公司达成交易、以人民币进行计价和结算的协议。人民币FFA交易达成后，应由上海清算所进行中央对手清算。 产品名称——各船型平均期租远期运费协议： CTC_FFA（基于海岬型船4条航线平均期租运费指数） PTC_FFA（基于巴拿马型船4条航线平均期租运费指数） STC_FFA（基于超灵便型船6条航线平均期租运费指数） 协议期限： 成交日当月的月度协议、本季度剩余月份的月度协议 下季度起未来四个季度的季度协议 下年起未来两年的年度协议 人民币FFA协议协议名称各船型期租平均日租金（全天）产品代码CTC_FFA（基于海岬型船4条航线平均期租运费指数） 2. PTC_FFA（基于巴拿马型船4条航线平均期租运费指数） 3. STC_FFA（基于超灵便型船6条航线平均期租运费指数） 协议规模1天协议价格X元人民币/天协议数量Y份最低价格波幅人民币FFA的最低价格波幅为0.01元人民币，协议报价为0.01元人民币的整数倍协议期限1. 当月、本季度剩余月份的月度协议2. 下季度起连续四个季度的季度协议3. 下年起连续两年的年度协议成交数据接收时间中国且英国工作日：14:00-20:00最后交易日：14:00-18:00最后交易日月度协议最后交易日为当月最后一个工作日；季度协议最后交易日为上一季度最后一个工作日；年度协议最后交易日为上一年度最后一个工作日。最终结算日协议存续期内每月最后交易日的下一个中国工作日上午9:30至10:30。最终结算价格当月波交所每日现货价格与当日人民币对美元汇率中间价乘积的算术平均值，精确至小数点后2位。人民币FFA业务情况介绍拟于11月底引入两家做市商：中信证券、招商证券。11月底还将上线两家清算会员：建设银行、交通银行。贸易商套期保值案例贸易商担心租金上涨，买入协议背景：2013年10月份某公司以FOB方式签订2014年铁矿石远期贸易进口合同；预计2014年租入一条标准的17万吨海岬型船以连续航次的方式运输铁矿石；2013年10月，CTC的2004年全年FFA协议价格为18000美元/天。如CTC日租金在2004年大幅上涨至25000美元/天公司从现货市场租入船舶租金支出为25000 ×360=900万美元；公司从FFA市场获利（25000-18000）×360=252万美元；实际租金成本为900-252=648万美元；如CTC日租金在2004年大幅下跌至12000美元/天公司从现货市场租入船舶租金支出为12000 ×360=432万美元；公司在FFA市场损失（18000-12000）×360=216万美元；实际成本为432+216=648万美元。?成功锁定18000美元/天租金成本客户开户、交易流程经纪公司：1、签订经纪协议；2、通过经纪公司达成交易。清算会员：1、开立保证金账户；2、签订清算协议；3、通过清算会员进行资金的清算结算。客户仅需开立一个账户即可交易所有产品。人民币动力煤远期协议简介实体经济存在巨大的风险对冲需求生产商贸易商电厂人民币动力煤远期协议作为一种动力煤价格的风险管理工具，其套期保值功能将为广大具有风险对冲需求的实体企业提供有效的风险规避途径。新加坡清算所伦敦清算所·于2010年12月发布场外煤炭掉期合约。·按照Argus与IHS McClosky发布的API8指数,即5500大卡动力煤中国华南到岸价进行最终结算。·于2010年9月发布场外煤炭掉期合约以及期权。·掉期合约使用伦敦能源交易商协会（LEBA）提供的收盘价作为逐日盯市价格。·按照Argus/McClosky 发布的API2（6000大卡动力煤西北欧到岸价）或API4（6000大卡动力煤南非理查兹湾离岸价指数进行最终结算。国际经验介绍人民币动力煤远期协议动力煤远期协议与动力煤期货主要区别煤炭生产企业套期保值案例煤炭生产企业担