华能国际筹资之路 案例分析教学教材.ppt

成员列表; 资本结构与长期融资;公司简介; 华能国际电力股份有限公司（本公司、公司或华能国际）及其附属公司在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，截至2014年12月31日拥有权益发电装机容量63757兆瓦，可控发电装机容量70484兆瓦，公司境内电厂广泛分布在中国21个省、市和自治区；公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，是中国最大的上市发电公司之一。; 本公司的母公司及控股股东华能国际电力开发公司（“华能开发”）是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司共同发起成立本公司。中国华能集团公司是经国务院批准，在原中国华能集团公司基础上改组的国有企业 。;华能国际发展概况; ;;筹资之路;筹资之路;筹资背景;;境外上市;债务资本筹集;1;;筹资方式分析 ; 近年来华能的筹资力度加大，主要就是用于开展一系列资产并购及基建建设开???所，而不断发行短期融资券也是为了满足公司营运资金需求。一旦华能国际在融资上遇到障碍影响到其规模扩张，无疑会对其业绩的增长产生重要影响。;; 1.在保持控制权稳定的同时实现了华能国际的战略目标 在控制权稳定的基础上，华能国际从1994年成立时装机容量只有2900兆瓦，截止2012年12月31日拥有权益发电装机容量56572兆瓦，可控发电装机容量62756兆瓦，是公司成立之初的20余倍。 2.实现企业资本结构的动态变化 华能国际的资本结构实现了动态变化，负债率从2001年的40%到2012年的75%，呈现持续增长。2001—2004年资产负债率均低于50%，2005—2007年资产负债率大于0.5,2008—2012年资产负债率维持在0.75左右，比同行业平均水平高出11个百分点。 ;资本结构与长期融资;（一）资本结构与长期融资;; 华能国际目前采用的高负债比率对其长期融资策略将产生下列影响：;（二）关于长期融资策略的建议 ;评价与建议; 华电国际应当抓住机遇，在电力行业需求不断增长、煤炭价格下降的 良好形势下大力发展，提高发电量，优化电力输送结构和配置效率，加速应收账款的周转，提高销售收入的收现能力，同时还应当注意融资结构，避免过多的负债造成财务风险，改良风险型的资产资本结构，减少短期负债，且同时提高企业的流动性。 而且在发展的同时应当兼顾社会责任，积极使用清洁能源发电，减少污染物的排放。2013年环保部对脱硫设施存在突出问题的19家企业予以处罚，其中五大家电力老大也都在其中，除华电外的几家甚至还涉及财务造假问题，因此在未来的发展当中，一定要特别应当注意环保设备的使用，积极履行保护环境的社会责任，坚持可持续发展。 ;The End