委托——代理关系.ppt

在这一模型中，风险由委托人和代理人共同承担（前提是代理人是风险中性） 因为不可监督这一模型的主要问题是如何激励代理人努力工作。 [20-w(20), w(20)-E] [10-w(10), w(10)-E] [20-w(20), w(20)-S] [10-w(10),w(10)-S] 努力 高产占0.9 低产占0.1 偷懒 高产占0.1 低产占0.9 因为在这一模型中，代理人是按其工作成果（也就是代理人带给委托人的利益）拿报酬的。所以当取得高产=20时，委托人付给代理人的报酬是W（20）；当取得低产=10时，委托人付给代理人的报酬是W（10）。因此 （1）当代理人选择努力时， 委托人的净收益为 0.9*[20-w(20)]+0.1*[10-w(10)] 代理人的净收益为0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E] （2）当代理人选择偷懒时， 委托人的净收益为 0.1*[20-w(20)] +0.9*[10-w(10)] 代理人的净收益为0.1*[w(20)-S]+0.9*[w（10）-S] 有不确定性且不可监督的委托人—代理人博弈 1 2 2 [0，0] [0，0] [10-w(10), w(10)-S] [20-w(20), w(20)-S] [10-w(10), w(10)-E] [20-w(20), w(20)-E] 不委托 高产 (0.1) 低产 (0.9) 低产 (0.1) 高产 (0.9) 努力 偷懒 接受 拒绝 委托 0 努力： 0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E] 0.1*[w(20)-S]+0.9*[w(10)-S] 激励相容约束 接受： 0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E]0 委托： 0.9*[20-w(20)]+0.1*[10-w(10)]0 1、激励相容约束： 0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E]0.1*[w(20)-S]+0.9*[w(10)-S] 因为在这一模型中，代理人是风险中性，所以只要在代理人努力的时候他的净报酬大于代理人偷懒时的净报酬，他就会选择努力工作。 2、参与约束：0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E]0 因为在这一模型中主要解决的问题是委托人如何激励代理人努力工作，所以当代理人努力的时候代理人的净收益大于零，代理人就会选择这份工作。 但是代理人为什么不在自己偷懒时的净收益也大于零的时候再选择这份工作呢？ 因为在市场这个大环境下，委托人和代理人并不是一对一的关系，所以代理人选择委托人的时候，委托人也在选择代理人。如果代理人只是按自己的意愿办事，就会被挤出市场。而代理人也是理性人，所以他不会这么选择。 为什么0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E]=0是不存在的？ 0.9*[w(20)-E]+0.1*[w(10)-E]=0就是说当代理人选择偷懒时，他获得的净收益为零。也就是说当委托人得知代理人偷懒时，委托人付给代理人的报酬刚好弥补代理人偷懒时的努力水平带来的负效用。这些说明委托人可以监督到代理人的努力水平。可是这一模型的前提条件是委托人监督不到代理人的努力水平。所以这一等式不存在。 3、委托人选择委托的基本条件： 0.9*[20-w(20)]+0.1*[10-w(10)]0 当代理人努力使带给委托人的净收益大于零的时候，委托人就会选择委托。这儿不考虑代理人偷懒时委托人的收益是因为在这以模型中委托人监督不到代理人的努力水平。委托人只能作为理性人，做出代理人努力工作时委托人自己的得意预期，即 0.9*[20-w(20)]+0.1*[10-w(10)]0。更何况这一模型由于存在不确定性且不可监督，所以风险由委托人和代理人共同承担，如果双方达成委托代理关系，代理人也会为自己的利益而努力工作。 选择报酬和连续努力水平的委托代理模型 选择报酬是指委托人选择报酬函数，即委托人选择将代理人的努力水平控制在某一点上以实现自己的利润最大化。 连续努力水平是指代理人希望不断增加努力水平以实现自己的收益最大化 而且在这一模型中，换考虑到了代理人有正值的机会成本，也就是代理人在不接受这份工作时还有其他的委托人聘用他。 机会成本：是指一种资源投入某一特定用途以后放弃的在其他用途中能 获得的最大利润。在这儿是指当代理人接受了该委托人的委托而放弃的能带来最大收益的那份工作。 C=C(e)指的是代理人在e点的努力水平下带来的负效用 R=R(e)指代理人的努力水平给委托人带来的效益 W=W(R)=W[R(e）]，在这一模型