第三章 金融资产投资（基金投资）.ppt

基金投资 一、基金类型 基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。 1、根据动作方式不同，分为开放式基金与封闭式基金 开放式基金是指基金设立时，其基金的规模不固定，投资者可随时认购基金受益单位，也可随时向基金公司或银行等中介机构提出赎回基金单位的一种基金。  封闭式基金是指在设立基金时，规定基金的封闭期限及固定基金发行规模，在封闭期限内投资者不能向基金管理公司提出赎回，基金的受益单位只能在证券交易所或其它交易场所转让。 1）开放式基金 向谁购买： 基金管理公司通直销中心、区域理财中心 基金管理公司指定的各代销机构（包括代销银行、代销券商及其他代销机构）的营业网点。 同一家基金管理公司的所有开放式基金在同一个基金账户，基金账户以基金管理公司进行区别。凡持有某家基金管理公司开设的基金账户卡即可购买该公司旗下的所有开放式基金。 投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。 在基金成立之后，投资人通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。 投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。 开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金份额，若大量赎回甚至会导致清盘。 为应付投资者随时赎回兑现，所募集的资金不能全部用来投资，更不能把全部资金用于长期投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上须保留一部分现金和高流动性的金融工具。 开放式基金的费用及收益计算 申购费用 = 申购金额 × 申购费率 申购份额 =(申购金额-申购费用)÷ T日基金单位净值 假如投资者投资50,000元认购某开放式基金,假设申购费率为2%,当日的基金单位净值为1.1688元,其得到的份额为: 申购费用 = 50,000 × 2.0% = 1,000 元 申购份额 =(50,000-1,000)÷ 1.1688 =41923.34份 赎回费用 = 赎回份额 × T日基金单位净值 × 赎回费率 赎回金额 = 赎回份额 × T日基金单位净值 - 赎回费用 假如投资者赎回50,000份基金单位,假设赎回费率为0.5%,当日的基金单位资产净值为1.1688元,其得到的赎回金额为: 赎回费用 = 50,000 ×1.1688 ×0.5% = 292.2元 赎回金额 = 50,000× 1.1688-292.2 = 58,147.80元 单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值计算的公式为： 单位基金资产净值=(总资产-总负债）/基金单位总数 总资产是指基金拥有的所有资产(包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等)按照公允价格计算的资产总额。 总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用，应付资金利息等。 基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。 基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金。 红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。 如果持有某基金的基金10万份基金份额，现每基金份额分红0.05元： 假设选择的是现金分红方式，那么投资者可以得到0.5万元的现金红利； 假设选择是分红再投资，而分红基准日基金份额净值为1.25元，那么就可以分到5000/1.25=4000份基金份额，这样投资者的基金份额就变为10.4万份了。 2）封闭式基金 封闭式基金有固定的存续期，通常在5年以上，一般为10年或15年。 封闭式基金在存续期内不用担心赎回问题。封闭式基金在封闭期内基金规模不会减少，因此可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。 2、根据组织形式不同，分为契约型基金与公司型基金 契约型基金是又称为单位信托基金，是指投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 直至今日，各个基金管理公司发起成立的封闭式基金与开放式基金都属于契约型基金。 公司型基金本身就是一个公司，它是依照公司法的规定组建的，主要投资于有价证券的投资机构。公司型基金通过发行股份来筹集资金，投资者购买公司股份而成为公司股东，然后由公司委托专门的投资管理机构进行公司资金的投资运作。 契约型基金与公司型基金的区别 1、法律依据不同  契约型基金是依照基金契约组建的，信托法是契约型基金