方正期货股指期货讲课2.ppt

股指期货基础知识介绍 ——方正期货有限公司 什么是期货？ 期货交易：在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。 期货合约：期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 期货市场的产生 物物交换 期货交易的特点 保证金制度（杠杆交易） T+0交易 双向交易机制 当日无负债结算 期货合约有到期日 股指期货定义 股票指数期货是一种以股票指数作为标的物的金融期货合约。股票指数基本上能够代表整个市场中股票价格变动的趋势和幅度，把股票指数改造成一种能够交易的期货合约，可以利用它来对所有股票进行套期保值，从而规避股票市场系统性风险。 沪深300指数期货就是以沪深300指数作为标的的期货合约。 股指期货合约实例问答（一） 问：假设某日沪深300指数为3500点，当日沪深300股指期货当月合约点数为3550点，如果期货公司收取的期货保证金标准为合约价值的15%，那么买卖一手股指期货合约需要的保证金是多少？ 答：买卖一手股指期货合约需要159750元 具体计算公式为： 3550 * 300 *15% = 159750元 股指期货合约实例问答（二） 问：股指期货、商品期货以及股票市场的交易时间有什么不同？ 答：商品期货市场交易时间为 9：00 —10：15 10：30—11：30 13：30 —15：00（上海14：10—14：20休息） 股指期货交易时间： 9：15—11：30 13：00—15：15 股票市场 9：30—11：30 13：00—15：00 股指期货合约实例问答（三） 问：股指期货合约涨停板是多少？ 答：股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％。 季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。 股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。 股指期货合约实例问答（四） 问：一张股指期货合约的价值是多少？ 答：合约价值指一份股指期货合约所代表的价值。一般用股指期货合约对应的点数乘以每一点所代表的价值表示。 例：如沪深300指数期货合约价格为3000点，交易所规定一点代表的价值为300元，则一份股指期货合约的价值为90万元。 股指期货合约实例问答（五） 问：股指期货交易月份、交割日是如何规定的？ 答：沪深300指数期货的交易合约为当前月、下个月以及随后两个季月，如当前是5月，交易合约就是5月期指、6月期指、9月期指、12月期指。 股指期货交割日即最后交易日，规定为到期月份的第三个周五，遇法定假日顺延。 股指期货合约实例问答（六） 问：股指期货是如何进行结算的？ 答：交易所实行当日无负债结算制度。每日交易结束后，交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费等收费。 当日结算价是指期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均。 股指期货合约实例问答（七） 问：股指期货采用哪种交割方式？ 答：股指期货合约采用现金交割方式 合约到期时，交易双方按照交易所公布的交割结算价进行现金差价结算，了解到期未平仓合约。 股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数最后二小时的算术平均价。 股指期货投资方式介绍 股指期货的投资种类 1、套期保值 2、投机 3、套利交易 一、套期保值 二、投机交易 三、套利交易 谢 谢！ 套期保值的方式 买入套期保值（又称多头套期保值） 想买股票但资金未到手。担心股市短期内会上涨，为了控制购入股票的成本，先在股指期货市场上买入期货合约，从而锁定股票建仓成本的操作。 此为买入套期保值。 卖出套期保值（又称空头套期保值） 已经持有股票且日后才能卖出的投资者，担心股价下跌而错过好卖点。为避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约锁定卖价的操作。 此为卖出套期保值。 卖出套期保值案例 国内股票市场某个投资者在6月10日股票收益率已经比较 高了，预期随后一个月内市场调整的可能性较大，但又看 好中期走势。为了避免短期下跌带来的市值损失，保持较 为稳定的收益率至7月10日，决定利用沪深300指数期货进 行保值。6月10日其股票组合的现值为10