期货价格分析研究报告.pptx

期货价格分析金明长安期货第一节 期货价格形成机制及特点第二节 期货价格分析第一节 期货价格形成机制及特点 一、商品价格形成机制二、期货价格形成一、价格的形成机制（一）基础价格（二）供求价格（三）市场价格（四）国际市场价格（一）基础价格 基础价格就是指以价值为基础形成的价格，它包括三层含义： 1、价格形成的质的基础是凝结在商品中的一般人类劳动，这是商品价值的实体。没有价值的物品也就没有价格。 2、价格形成的量的基础是价值量，其是由社会必要劳动时间决定的。 3、价格是以商品的价值为轴心上下波动的。（二）供求价格 供求价格从社会需求的角度，强调在社会总劳动为一定量时，社会生产各部门的攻击必须符合社会对每个生产部门的特定需求。（三）市场价格 市场价格形成的基础是价值，但最终会受到价值以外的因素的制约，如供求关系、国家政策、市场结构、货币价值等。 1、供求对市场价格形成的影响 供求状况直接调节着价格与价值的一致或背离，使价格围绕着价值上下波动，这种影响主要有三种情况： 供求基本平衡时，市场价格与价值基本相一致； 供不应求时，市场价格就要上升，高于其价值； 供过于求的情况下，市场价格就要下降，低于其价值。图 1-3 供求平衡时的价格（均衡点） 3、垄断对市场价格形成的影响 （1）垄断对现货价格形成的影响 垄断的程度对现货价格形成有着不同的影响。 A、完全垄断市场中，垄断者完全可以根据自身利益决定市场价格。 B、不完全垄断表现为两种形式： 一是垄断竞争 二是寡头垄断（2）垄断对期货价格的影响 在成熟的期货市场上，期货交易价格主要取决于现货市场的完全竞争程度。即现货市场上的竞争程度决定着期货价格与现货价格变动的一致程度。4、货币价值对市场价格形成的影响 （1）纸币供应量对市场价格形成的影响 商品价格=商品价值/货币价值 单位纸币代表的价值=货币必要量/纸币供应量 流通中的货币需要量=（待销售的商品数量*单位商品价格）/单位货币流通速度 （2）利率变动对市场价格形成的影响 直接影响：影响商品的生产成本，直接影响价格。 间接影响：通过影响货币供应量影响商品价格，如在通货膨胀时，国家会采取提高利率，抑制贷款需求，减少货币供应量，控制商品价格上涨。 （3）汇率变动对市场价格形成的影响 汇率主要是通过对进出口商品价格的影响间接影响市场价格的。 本币汇率上升，用本币表示的进口商品价格就会降低，从而带动国内同类商品价格的走低。 本币汇率上升，出口商品价格用外币表示的价格就上涨，出口需求减少，从而带动国内价格水平的走低。 （四）国际市场价格 国际市场价格是国内市场价格的延伸，因此其也受到价值规律的影响，国际市场价格是由国际价值或国际生产价格决定的，即用于国家交换商品的价值量是由生产商品所耗费的世界必要劳动时间决定的，按照相等的国际价值量进行交换。 国际市场价格一方面受到商品价值的影响，另一方面受到货币价值的影响。一国的货币价值表现为汇率，因此汇率制度的不同对国际市场价格的影响不同：固定汇率制下，汇率波动幅度较小，对价格变化趋势可以预见到；浮动汇率制下，汇率波动幅度比较大，严重影响到国家市场价格。 二 、期货价格形成（一）期货价格的形成（二）期货价格的基本构成要素（三）影响期货价格形成的其他因素 （四）期货价格的特点（一）期货价格的形成 1、概念 期货价格是指在期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格。期货价格的公开竞价方式主要有两种：一种是电脑自动撮合成交方式；一种是公开喊价方式，我国全部采用电脑自动撮合成交。 2、价格形成原则： 价格优先，时间优先 3、类型 开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价等。 （二）期货价格的基本构成要素1、商品的现货生产成本2、商品的现货交割流通费用 （1）商品运杂费 （2）商品库存保管费3、现货正常利润4、商品的期货交易费用 保证金利息、佣金、结算费、交易所管理费5、期货收益（三）影响期货价格形成的其他因素 1、主要因素——商品的供给和需求 （1）期货商品供给分析 期初存量、本期产量和进口量 （2)期货商品需求分析 国内消费量、国际市场需求、出口量和期末结存量 2、经济周期的变化 复苏 繁荣 衰退 萧条 3、金融市场变动 资金成本、汇率变动4、观政策调控5、交易者心理和行为（四）期货价格的特点1、期货价格的竞争性和公开性2、期货价格的连续性3、期货价格的预期性4、期货价格的统一性第二节 期货价格分析一、期货行情解读二、期货价格的基本分析三、期货价格的技术分析1. 期货行情表一、期货行情解读2. 期货行情图反映了某一时段某种期货合约的价格和成交量的走势。分类：蜡烛图+竹线图K线图的基本构造二、期货价格的基本分析1、 定义及其特点 定义：基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预