期货市场理论与实务5教材课程.ppt

… 金融期货 股指期货 CME的SP500与E-mini SP 500期货合约 合约名称 SP500 E-mini SP 500 符号 SP ES 合约规格 250美元×SP 500期货价格 50美元×E-mini SP 500期货价格 价格波动限制 按上一交易日结算价的5%,10%,15% 和 20%的跌幅逐级放开，细节详见价格限制规则 同左 最小跳动点 0.10个指数点（每张合约25美元）。套利交易为0.05 个指数点（每张合约12.50 美元） 0.25个指数点（每张合约12.50美元）。套利交易为0.05 个指数点（每张合约2.5 美元） 合约月份 3、6、9、12月共8个合约 3、6、9、12月共5个合约 交易时间 （中部时间） 场内：周一至周五，上午8:30 至下午3:15 GLOBEX：周一至周四，下午3:45至上午8:15；周日或假期，下午5:30至上午8:15 GLOBEX ：周一至周四，下午3:45至下午3:15；周日或假期，下午5:30至下午3:15 最后交易日 合约月份第三个周五之前的周四 合约月份第三个周五芝加哥时间上午8:30 最后结算日 合约月份第三个周五 同左 头寸限制 包括同品种期货期权在内，净多或净空20,000张（所有月份合约合计） 结合SP 500的头寸限制 交割 现金交割 现金交割 … 金融期货 股指期货 恒生指数期货合约 相关指数 恒生指数（恒指） 合约价值 成交指数×50港元 合约月份 即月、下月及最近两个季月（指3、6、9及12月） 最小变动价位 一个指数点（每张合约50港元） 每日价格波动限制 无 持仓限额 任何人持有恒指期货及期权以所有合约月份计，经delta调整后的多头合约或空头合约不能超过10000张 大额持仓申报 每一会员公司帐户及每一客户帐户，任何合约月份多头或空头持仓超过500张时便须申报 交易时间 分两节，第一节为香港时间上午9：45-12：30，第二节为下午2：30-4：15 最后交易日交易时间 第一节上午9：45-12：30，第二节下午2：30-4：00 最后交易日 该月最后第二个营业日 最后结算日 最后交易日之后的第一个营业日 结算方法 以现金结算 最后结算价 最后交易日恒指每5分钟报价的平均值，除去小数点后所得的整数指数点 保证金 由交易所制定并公布 沪深300指数期货合约 标的指数 沪深300指数 合约乘数 每点300元 合约规格 沪深300指数×300人民币元 最小变动价位 0.2个指数点，每张合约60元人民币 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 9：15～11：30；13：00～15：15 涨跌停板 上一个交易日结算价的± 10% 合约保证金 12%（15-18%） 交割方式 现金交割 最后交易日 合约到期月份的第三个周五 最后结算日 合约到期月份的第三个周五 手续费 万分之零点五/手（含风险准备金） 交易代码 IF … 金融期货 股指期货 股指期货与股票交易的区别 … 金融期货 股指期货 区别 股票 股指期货 交易对象 上市公司股份 股指期货合约 交易机制 全额交易 保证金交易 交易方向 现在采取单向交易，推出融资融券后，将采取双向交易，但“卖空”仍有诸多限制 双向交易 结算方式 不采取当日无负债结算 当日无负债结算 T+0还是T+1 T+1 T+0 有无特定的到期日 无特定到期日 有特定到期日 交易时间 9：30-11：30，13：00-15：00 9：15-11：30，13：00-15：15（合约在最后交易日，下午交易时间是13：00-15：00） 沪深300股指期货的战略意义 … 金融期货 股指期货 股指期货开创我国金融期货时代 中国金融期货交易所 全面结算会员 特别结算会员 交易结算会员 投资者 投资者 交易会员 交易会员 投资者 投资者 投资者 投资者 投资者 交易会员 结算联保 公司制的中金所成立 中金所采取的是公司制发展形势，与其他三家交易所的会员制形成了明显的区别，为其他三家交易所的改制提供了示范作用。 中金所采取的是分级结算制度，与其他三家采用的结算制度形成鲜明的对比。 … 金融期货 股指期货 股指期货闪亮登场 到12月底沪深300股指期货累计成交量，成交额为816885.37亿元 股 指 期 货 … 金融期货 股指期货 股指期货运行一年来的市场表现 1. 开户平稳有序，交易理性适度 2. 没有发生强平、强减等风险事件，各项制度及规则通过了市场检验 3. 从价格走势看，期指价格始终跟随现货指数窄幅波动，期现拟合度高，基差合理稳定。沪深300股指期货降低了股票市场的波动性 4. 85%以上集中在主力合约，没有出现远月合约被爆炒的现象 5