格力电器、美的电器、青岛海尔财务案例分析教材课程.ppt

案例分析— 格力电器、美的电器、青岛海尔;目 录;一、案例背景;;;2．房地产市场现回暖迹象，或带动未来家电产品销售 2012 年 2 季度以来，在央行下调银行存款准备金率、降息的影响下，房地产信贷环境预期有所宽松，加之市场对房价上涨预期的逐渐加强，促使房地产市场出现回暖迹象。2 季度我国商品房销售面积增速虽仍为负增长，但降幅有收窄态势，至 6 月达到-10%，较 3 月环比上升 3.6 个百分点。在商品房销售现回暖迹象的同时，2011 年底投建的 1000 万套保障房在 2012 年陆续进入交付期，保障房的建成将带来新的家电需求，并推动家电产品的更新换代，平稳拉动市场销售。 ;;2012年1季度沪深股市营业总收入排名前十位家电上市公司 ;（二）公司简介 格力电器 企业简介： 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，业务遍及全球100多个国家和地区。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。 ;;美的;美的电器 创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有三家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。 1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。目前，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。 ;;青岛海尔股份有限公司;二、结构分析;青岛海尔 青岛海尔股份有限公前身是青岛冰箱总厂，1993年3月改制为股份制企业，同年10月向社会公开募集。目前海尔已形成十大系列，三千多个规格的品种规模，出口量占全国的三分之一以上。海尔冰箱分别在美国、德国和加拿大等国通过了有关认证，成为唯一一家拥有“国际质保体系环保体系”的国际双保企业。 公司重大事项 2012年6月6日，由中国轻工业联合会发起的“2011年度中国轻工业百强企业”评选结果揭晓，海尔集团荣获中国轻工业百强企业第一名。 2012年7月6日，研究公司尼尔森（Nielsen）和媒体杂志《亚太行动》联合发布《2012年度亚洲1000大品牌报告》，在中国区域中，海尔集团成为本土家电第一品牌 评价：这些奖项是对海尔企业规模水平，盈利水平还有价值创造能力等综合性指标的一个肯定。对促进海尔市场销售，巩固行业地位起着重要的作用。 ;;;;;;;;三、财务比率分析;（一）盈利能力分析;;（二）、资产使用效率分析;;（三）、偿债能力分析;;（四）、现金生成能力;;（五）、成长性分析;;（六）、财务报表基本数据;;四、财务数据“三维分析”（一）收入和盈利历史对比分析;;;;;;;对比分析;;;;五、ROE因素分解分析;;;;;;;;;;;;;;六、可持续增长率（g）分解分析;;;;;七、风险分析;（一）经营风险;;;;（二）财务风险;;;企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相对地减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也越大。 2008年美的电器出现异常数值。是由于利息费用过大。这同当年全球经济形势有关，资金链紧张，借贷成本上升。 青岛海尔和格力电器相对平稳。;;（三）风险传导;公司风险传导图;;公司风险传导图;;公司风险传导图;;八、价值创造分析;;;;;;;;;九、经营政策、财务政策及矩阵分析;（一）、经营政策;;;（二）财务政策;;;（三）EVA与现金流量情况;;（四）矩阵分析;;十、案例总结;