沪港通介绍教程文件.ppt

沪港股票市场交易互联互通机制试点;沪港通业务介绍;沪港市场运行机制差异比较;一、沪港市场概况比较 ;一、沪港市场概况比较 ;1、股票 市场层次结构 比较; 2、股票市场规模比较 ; 2、股票市场规模比较 ; 3、沪港通标的证券比较 根据沪港通实施细则征求意见稿 ，港股通股票包括以下范围内的股票：（1）恒生综合大型股指数的成份股；（2）恒生综合中型股指数的成分股（ 3）A+H股上市公司的H股。发行人同时有股票在上交所以外的内地证券交易所上市股票、在联交所以人民币报价交易的股票不纳入港股通股票。 沪股通标的股票的范围则包括 ：（1）上证180指数的成份股；（2）上证380指数的成份股；（3）A+H股上市公司的沪市A股。其中，被上交所实施风险警示的股票（即ST 、﹡ST股票）和以外币报价、买卖的股票（即B股）不纳入沪股通股票。; 1.上交所产品结构;2.上交所产品结构;（四）沪港交易所上市公司构成比较; 2.港交所上市公司构成;（一）沪港市场交易机制对比;;;;【港市】开市前时段集合竞价：买卖盘会以买卖盘类别（竞价盘比竞价限价盘享有优先的对盘次序）、价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。持续交易时段连续竞价：以价格及时间为优先次序对盘。;价格最小变动单位; 1、交易参与人 沪港交易所分别设立专门从事“沪港通”业务的证券交易服务公司（简称SPV）,成为对方交易所参与人，为本地投资者买卖对方挂牌证券提供订单路由服务。对于“港股通”，中国证监会批复同意上交所SPV、港交所、香港结算提供“港股通”服务，香港证监会认可上交所SPV成为自动化交易服务（ATS）提供者，港交所认可上交所SPV成为其特殊交易所参与者；对于“沪股通”，香港证监会认可上交所、港交所SPV和中国结算成为ATS提供者，中国证监会批复同意港交所SPV成为上交所非会员交易参与人、香港结算成为中国结算的结算参与人，上交所给予港交所SPV交易业务单元。 ;4、交易日安排;5、额度控制;6、交易货币; (一) 股票发行阶段信息披露比较 都是核准制。大陆是中国证监会 ；香港不是香港证监会，核准权下放给港交所。 （二）股票上市阶段信息披露比较 内地和香港对于股票发行完毕后申请上市的审核决定权都在证券交易所，申请上市信息披露文件审核机关相应均为证券交易所。证券交易所是股票交易的集中平台，其应拥有决定是否让股票上市的自主权；且两地发行条件与上市条件相辅相成，并无实质性不同，经核准发行的股票一般都能在证券交易所实现上市交易。 （三）上市后持续信息披露比较 在内地，证券交易所对定期报告实行事前登记、事后审核；对临时报告依不同情况实行事前审核或事前登记、事后审核。目前，上交所正在全力推动实施的直通车是上市公司信息披露方式和交易所公司监管方式的重大改变，有利于推动市场主体归位尽责，健全市场的信用机制和责任体系。在香港，信息披露是通过”披露易“网站来进行的。; 谢谢