第5章 期货交易流程培训资料.ppt

交易业务（流程）是期货交易者从交易账户开设到交易最终实现的全过程，一个完整的期货交易业务操作包括开户、下单（委托）、竞价成交、结算、交割(若进入交割期)等五个步骤。 期货交易五步流程的操作，是通过期货交易所、结算所、经纪公司和期货交易者之间的有机联系完成的。 第五章 期货交易业务操作 投资者在进行交易前，首先要在期货经纪商处开户。当确定要交易时，即时通知经纪商下单，由经纪商将交易单记载于委托单，然后公开叫价，进行交易。交易完成后通知客户。 较为传统的交易流程（人工叫价）如下。 红马甲 随着电子技术与网络技术的发展，期货电子交易方式逐渐成为期货交易的主要方式。 投资者可获取 交易帐单 第一节 交易前的准备 市场有风险，入市需谨慎！ 期货市场是一个风险性很强的投资场所，交易的复杂性也较高，投资者绝对不可以冲动，贸然入市 。需要做好入市前的准备工作。 一、掌握期货交易的基本知识 1.基础知识 期货市场的基础知识 期货商品的基础知识 经济、金融理论基础知识 2.分析方法 基本分析、技术分析、心理和行为分析的一般理论和应用方法 3.投资技巧和策略 进出市场时机的选择、增减仓的策略、资金管理的技巧等 4.风险管理技术 投资风险的特点、产生的根源以及控制和化解风险的一般方法。 二、树立正确的投资理念 1.风险与收益并存的理念 2.顺应市场的理念 ? 3.理智投资的理念 ? 三、确定合理的资金投入 1.合理的资金来源 2.适度的投资规模与期货市场投资比例。 合理的投资数额 ；适当的投资比例，多种投资方式的最佳组合；确定承受风险的最大限度 四、选择可靠的经纪公司 1.迅速准确地接收和执行交易指令 2.资金安全 3.信息与咨询服务良好 4.运作规范 、信誉度高 5.收费合理 第二节 开户与下单 一、开户 1.定义与性质 期货账户是指期货交易者开设的、用于交易和履约保证的交易与资金信用账户。 通过开立账户，投资者与期货经纪公司之间建立起一种委托—代理性质的法律关系。 2.开设交易账户的程序（环节） （1）经纪商履行风险揭示职责（《期货交易风险说明书》） （2）双方签署委托交易合同 （3）填制客户登记表 （4）交易所备案 （确定客户交易编码并备案） （5）缴纳保证金 二、下单(下达交易指令) (一)指令内容与方式 在每笔交易之前，客户必须向经纪商下达交易指令。 指令内容包括：交易品种、交易方向、数量、月份、价格、期货交易所名称、客户名称、客户编码和账户、经纪商及客户签名等。 指令可通过书面（柜台委托）、电话、自助终端、网上委托等方式。 (二)指令的类型 1.限价指令（limit order） 包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。 成交速度慢，有时可能不能成交。 例：买入4月黄金10手，415 2.市价指令(market order) 成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。 例：买入4月黄金10手，市价 目前我国期货交易所使用的指令主要有限价指令、市价指令和取消指令三种。 3.止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位，当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。 止损指令可分为买入止损指令和卖出止损指令。 执行止损指令的价格可能并不等于止损价格，因为止损指令在触及指定价格后就以市场价格执行。 止损指令与限价指令是有区别的。 “亏损出现”是指针对目前价位而言，并非投资者一定出现损失，有时，亦为保住已有利润。 例： 买入 4月黄金 10手，价格415? stop 4.触及市价指令(market-if-touched order, MIT) MIT指令是限价指令和市价指令的混合体，又称为border order。 例： 买入 4月黄金 10手，价格415? mit 是指当客户指定的某一特定价格被市场触及后，将其交易指令立即变为市价交易指令(以可能的最有利价格进行交易)。 若投资者发出平仓指示，限损指令用来限定价格向不利方向变化时发生亏损的额度；MIT用来确保投资者得到价格发生变化时带来的盈利。 MIT和停损单类似，其成交价位亦不会限定在指定价位以上或以下，所不同是MIT所设之指定价位须优于市价（买入指定价低于市价，卖出指定价高于市价），而停损单之指定价位须劣于市价。 5.止损限价指令（Stop Limit Order） 假定当前市场价为438美元，一个买入的止损限价单规定停止价格为440美元，限价为441美元。只要有一个成交价达到440美元，止损限价指令就变为在441美元价位上的限价单。 即：