第9章流动资产管理(自编教材)-财务管理课程课件教学教材.ppt

* 5C评估法 品德 情况 抵押品 能力 资本 * * * * 第六节 存货规划及控制 一、存货的概念、功能与成本 （一）存货的概念：包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。分为：原材料存货、在产品存货和产成品存货。 （二）存货的功能 * 第9章 短期资产管理 第一节 营运资本管理 第二节 短期资产管理 第三节 现金管理 第四节 短期金融资产管理 第五节 应收账款管理 第六节 存货规划及控制 * 本章重点：营运资本管理原则，短期资产持有政策，现金、短期金融资产、应收账款与存货持有动机及最佳持有量确定的方法。 本章难点：短期资产持有政策与存货最佳持有量确定的方法。 * 第一节 营运资本管理 一、营运资本概念 营运资本----总营运资本，是指在生产经营活动中的短期资产。（广义） 营运资本----净营运资本，是指短期资产减去短期负债的差额。（狭义） * 营运资本管理主要解决两个问题 如何确定短期资产的最佳持有量 如何筹措短期资金 * 二、营运资本与现金周转 订货 对方付款 销售 收到货物 付出现金 支付命令 采购原料 收到现金 转账 应付账款周转 转账 应收账款周转 存货周转 图9-1 公司现金周转图 * 三、营运资本管理原则 根据生产经营状况合理确定营运资本需求量 保证生产经营需要下节约使用资金 加快营运资本周转，提高资金利用效率 合理安排营运资本比例，保障短期偿债能力 * 第二节 短期资产管理 一、短期资产的特征与分类 （一）短期资产的特点 周转速度快 变现能力强 财务风险小 * （二）短期资产的分类 现金 短期金融资产 应收及预付款项 存货 * （二）短期资产政策类型 前提：企业面对的所有内外情况都是确定的。 根据短期资产和销售额之间的数量关系，短期资产政策可以分为： 宽松的持有政策 适中的持有政策 紧缩的持有政策 * 流动资产 0 销售额 紧缩政策 适中政策 宽松政策 图9-2 短期资产持有政策 * 第三节 现金管理 一、现金管理的动机与内容 （一）现金的概念 是指企业的生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。 现金管理目标:如何在现金的流动性与收益性之间进行合理选择。 * （二）持有现金的动机 交易动机 补偿动机（补偿性余额） 谨慎动机(预防动机 ) 投资动机 * （三）现金管理的内容 编制现金收支计划 企业现金收支数量 进行现金日常控制 确定现金最佳余额 当现金富余时采取还款或有价证券投资策略 当现金短缺时采取短期融资策略 * 二、现金预算管理 （一）概念 现金预算----在企业长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。 （二）现金预算的编制方法： 1.收支预算法； 2.调整净收益法。 * 1.收支预算法（直接法） 计算预算期内现金收入 计算预算期内现金流出 计算现金结余或不足 现金融通 * 三、现金持有量决策：确定期末应当保留的最佳现金余额 1.成本分析模型 2.存货模型 3.米勒-欧尔现金模型 4.现金周转模式 * 1.成本分析模型 成本分析模型----根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量。 与现金持有量相关的成本： 机会成本 与持有量正相关 短缺成本 与持有量负相关 * 2.存货模型 最佳现金余额： T——特定时间内的现金需求总额 N——理想的现金转换数量（最佳现金余额） b——现金与有价证券的转换成本 i——短期有价证券利息率 * 3.米勒-欧尔现金模型 模型基本思想：企业无法确切地预知每日的现金实际收支状况，现金流量服从正态分布，而现金与有价证券之间能够自由兑现。假设企业的现金余额在上限（U）与下限（L）之间随机波动，当现金余额降到下限，企业应当出售部分有价证券补充现金；当现金余额升到上限水平时，企业则应当适当投资有价证券，降低现金的实际持有水平。 * 根据米勒-欧尔现金模型，最佳现金余额(Z*) 上限计