第七章财务会计2知识研讨.ppt

第七章 计量观的应用;;7.1 概述;7.2 长期存在的计量观的例子;7.2.2 通过合约固定下来的现金  流量 ;7.2.3成本与市价孰低规则;;7.2.5下推会计;7.3.2已减损贷款;最近出台的以公允价值为中心的准则;;7.4金融工具;;SFAS115;;拣樱桃的目的：管理报告收益;;衍生金融工具;净收益的波动问题;SFAS115规定某些证券（持有至到期日的）不要以公允价值计价，且其他证券（可用于出售的)利得和损失也不包括在净收益中 ;;布莱克-斯科尔斯 期权定价公式;无红利的欧式看涨期权定价模型;期权的价值=F(A,B,C,D,E);套期保值会计;套期保值会计准则现存的问题;套期保值会计的计量模式;案例--中国国航;公司简介;准则的变化;中国国航在实行公允价值制度后营业收入的变化;中国国航在实行公允价值制度后利润总额的变化;;;原因分析;;结论;;;;;;;;商誉是否应该摊销？;;;;;;7.5.3 自创商誉;列夫和扎罗文的研究;列夫和扎罗文的研究;列夫和扎罗文的研究;7.5.4 再次回到净剩余模型;7.5.5 小结;7.5.5 小结;相关论文：基于决策有用计量观的企业价值评估模型适用性研究;该篇文章主要思想;1.决策有效性视角下的企业价值评估模型;（1）.重置成本模型;（2）.股利折现模型;（3）.现金流折现模型;（4）.剩余收益模型;2.计量观下企业价值评估模型适用性研究;企业的生命过程;在进行企业价值评估时，应先进行企业生命周期的判断，再选择能代表该阶段企业价值特征的价值评估模型，文章最后交代，在成长阶段中，因为公司股利发放政策受管理层或经营层主观影响较大，企业价值模型的选择更倾向于剩余收益模型。;7.6风险报告;7.6.1 β风险;7.6.1 β风险;;;;7.6.2股票市场对其他风险的反应; 2.Schrand（1997）： 研究以衍生金融工具为基础的套期保值活动对利率风险的影响 (a)表内资产负债套期保值（自然套期保值） 到期差额：样本公司一年内到期的利率敏感性资产减去一年内到期的利率敏感性负 债后的差额 得出以下结论：到期差额越大，样本公司股票回报对非预期利率变动的敏感度越高; 样本大部分到期差额为负数，??自然套期保值没能完全消除风险 (b)表外衍生金融工具套期保值 表外衍生金融工具套期保值活动对一年的“到期差额”的影响 得出以下结论：公司通过表外衍生工具套期保值使差额减少越多，则其股价对非预 期利率变化就越不敏感； 机构规模越大，对衍生工具使用越积极 ;;;7.6.3风险报告的计量观;1.LinsmeierPearson（1997）：定量的价格风险披露的形式 （1）详细列表：提供公允价值、合同期限（信息观） （2）敏感性分析：提供相关商品价格、利率、汇率的变化对金融工具的收益、现金流量以及公允价值的影响（计量观） （3）暴露于风险中的价值：有未来价格变动而导致的收益、现金流量以及公允价值上的损失（计量观） 只有公司才能准确预测其自身的风险值，因此基于计量观的方法更具有决策有用性 ;; 方法： 不同价格风险的联合概率分布→公允价值变动的概率分布→持有期内减少的公允价值 实例：微软公司 风险：外汇风险、利率风险、证券价格风险 方法：通过期权做套期保值（成本效益） 暴露于风险中的价值：未套期保值的风险敞口 ;7.6.4小结;