第六章 融资必威体育精装版版教程教案.ppt

第六章 工程项目资金来源与融资方案;6.1 资金来源（第117页） 项目融资的两个资金来源: 项目公司的资本金和项目公司的债务资金;项目公司的资本金;资本金的比例;资本金的比例;债务资金（国外资金来源，122页）;外国政府贷款;商业银行贷款;国际金融组织贷款;债务资金（国内资金来源，120页）;6.2 项目融资的定义;项目融资与传统的公司融资相比较: 公司融资——为项目而融资 项目融资——通过项目而融资 1.融资基础不同 项目的经济强度是项目融资的基础。贷款人能否给予项目贷款，主要依据项目的经济强度,这完全有别于传统融资主要依赖于投资者或发起人的资信。 2.追索程度不同 是完全追索、还是有限追索或无追索，这是项目融资与传统融资的最主要区别。项目融资属于有限追索或无追索,传统融资属于完全追索。 3.风险分担程度不同 其一,项目融资与传统融资的项目相比,投资风险大。 其二,项目融资的风险种类多于传统融资的风险。 其三,传统融资风险相对集中难以分担;而项目融资可以依据各方的利益,把责任和风险合理分担。;4.债务比例不同 传统融资方式下,一般要求项目的投资者出资比例至少要达到30%～40%以上。项目融资可以筹集到高于投资者本身资产几十倍甚至上百倍的资金,而对投资者的股权出资所占的比例要求不高。 5.融资成本不同 项目融资与传统融资相比,融资成本较高。 从以上项目融资的基本特征，可以看出项目融资比传统融资具有很多的优点。当然项目融资也有不足，如组织实施项目融资时间较长，但从总体而言，项目融资仍不愧为是一种金融创新，具有很强的发展潜力。;6.3 项目融资的基本特点;6.3 项目融资结构的多种模式; 在某种工业设施或服务性设施的提供者和使用者之间达成一种具有“无论使用与否均需付款”性质的协议，并利用以此协议为基础的项目公司安排融资。 主要用于石油、天然气管道项目、发电设施、某种专门产品的运输系统以及港口、铁路设施等。; 利用设施使用协议安排项目融资，成败的关键在于项目设施的使用者能否提供一个“无论使用与否均需付款”性质的承诺，这个承诺要??项目设施使用者在融资期间向设施的提供者支付一定数量的预先确定下来的项目设备使用费，而不管使用者是否真正利用了项目设施的服务。;港口扩建项目;基本案情;具体做法;具体协议;; 3、项目公司通过公开招标选定扩建港口煤炭码头的项目工程公司，签定交钥匙工程建设合同。中标的工程公司通常必须具备一定的资信和经验，并应提供由贷款银行所认可的银行出具的履约担保。;; 5、专门公司与贷款银行签定贷款协议。 6、项目公司与各股东签订的利益与责任的协议，将权益按股份转让给股东。 ; 秦皇岛煤码头运煤生产线;6.3.2 杠杆租赁融资模式（131页）; 杠杆租赁融资模式的运作;“生产支付”融资模式是项目融资的早期形式之一，它最早起源于20世纪50年代美国天然气项目开发的融资安排。; “生产支付”融资模式是以项目生产的产品及其销售收益的所有权作为担保品，而不是采用转让和抵押方式进行融资。 这种形式主要针对项目贷款的还款方式而言。在贷款得到清偿前，贷款方拥有项目部分或全部产品的所有权。 ;案例2 “生产支付”模式分析——英国北海石油项目融资; 由于开发费用太大，并且开发技术复杂，因此，英国国家石油公司联合私营石油公司共同开发。英国国家石油公司为保证北海油田的石油产品能在本国提供，并供应本国市场，同意按国际市场价格开采出的51%的石油产品。从这个角度讲，英国国家石油公司既是项目发起人，同时又是项目产品购买者。;（二）项目融资模式结构;;;6.3.4 BOT模式（130页）;BOT是国际上近十几年逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式，是一种利用外资和民营资本兴建基础设施的融资模式。 BOT是Build（建设）,Operate（经营）和Transfer（转让）三个英文单词第一个字母的缩写，代表着一个完整的项目融资过程。 ;（1） BOT模式的操作程序;确定目标;（2） BOT模式的结构分析;案例3：深圳沙角B电厂项目融资;; 分析讨论： 1、项目的投资结构安排 采用中外合作经营方式兴建。合资中方为深圳特区电力开发公司（A方），合资外方是一家在香港注册专门为该项目成立的公司—合和电力（中国）有限公司（B方）。 ;A方： 提供项目使用的土地、工厂的操作人员，以及为项目安排优惠的税收政策。 为项目提供一个具有“供货或付款”性质的煤炭供应协议； 为项目提供一个具有“提货与付款”性质的电力购买协议； ;;;;;;;B