股指期货介绍(详细版)教程教案.ppt

股指期货基础概念十问;股指期货全称股票指数期货，是从股票市场交易中衍生出来的一种新的交易方式。 股指期货就是将某一“股票指数”作为标的物开设的标准化期货合约，采用保证金制度（定金）进行交易的金融投资工具。 股指期货诞生于1982年，是历史最短、发展最快的金融产品。由于其买卖成本低、抗风险性强等优点，至今已成为全球金融市场中最重要的一个投资品种。目前全球约有150多种股指期货在各国或地区交易。;（1）跨期性： 股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。 （2）杠杆性： 股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以进行交易。假设股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样，投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然，在收益可能成倍放大的同时，投资者可能承担的损失也是成倍放大的。 ;（3）联动性： 股指期货的价格与其标的资产—— 股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股票指数也有一定的引导作用。 （4）风险性： 股指期货的杠杆性决定了它可能具有比股票市场更高的风险性。 ;三、股指期货与股票有何区别？;（3）股指期货可以卖空： 股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。 （4）市场的流动性较高： 有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年，伦敦富时100（FTSE-100）指数期货交易量就已达850亿英镑。 ;（5）股指期货实行现金交割方式： 期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场，但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期投资者完???不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。 （6）分析方向： 一般说来，股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货股票市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。 ;四、股指期货有哪些主要功能？;（3）资产配置功能： 股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。 例如一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金总体的配置效率。 ;五、股指期货合约的理论定价？; 我们假设投资者既进行股票指数期货交易，同时又进行股票现货交易，并假定： (1)投资者首先构造出一个与股市指数完全一致的投资组合(即二者在组合比例、股指的“价值”与股票组合的市值方面都完全一致)； (2)投资者可以在金融市场上很方便地借款用于投资； (3)卖出一份股指期货合约； (4)持有股票组合至股指期货合约的到期日，再将所收到的所有股息用于投资； (5)在股指期货合约交割日立即全部卖出股票组合； (6)对股指期货合约进行现金结算； (7)用卖出股票和平仓的期货合约收入来偿还原先的借款。 ;六、影响股指期货价格的因素？;七、股指期货如何进行交易？;八、股指期货通过哪些方式下单？;九、股指期货的结算是怎么回事？;十、股指期货是如何交割？;股指期货交易理论九问;一、股指期货的多头与空头？;二、总持仓时的变化反映什么信息？;三、股指期货结算价是怎么算的？;四、开仓后没做交易为何持仓成本每天在变？;五、追加保证金与强行平仓是怎么回事？;六、什么是爆仓？;七、计划你的交易，交易你的计划？;交易三步曲： （2）时机选择-何时做 机会是等出来的不是追出来的。投资者在股票市场是买预期，每一个成交价都是买卖双方对未来股市预期分歧的体现。虽然任何一个点位买卖都有道理，但不是每一个点位都是好的入市点或出市点。由于股指期货采用保证金杠杠原理以小博大，给投资者改正错误的机会不多，因此在交易中时机选择非常关键，而一个好的入市点可以给你很多次改正错误的机会。 ;交易三步曲： （3）资金管理-做多少 对于投资者来讲，如果您不懂市场分析（价格预测）、没有时间盯盘（时机选择）、又不具备坚强的性格（心里承