本币升值影响外汇储备的实证分析：2003-2007.pdf

本币升值影响外汇储备的实证分析 ：2003-2007① 论文摘要 本文以2003-2007 年13 个国家为研究对象，研究了不同国家本币升值对外汇 储备的影响。面板数据的实证结果表明，汇率波动在一定程度上决定了一国外汇储备的规模， 本币升值是导致2002 年以后新兴市场国家外汇储备快速增长的重要因素，本币升值幅度与 外汇储备的增幅成反比。我们认为，外汇储备管理应从控制供给入手，有效控制外汇储备规 模。而央行减少对汇率的干预，并逐步推进人民币国际化是有效降低过多外汇储备的重要手 段。 关键词 本币升值 外汇储备 Swamy 模型 广义矩估计法 2000