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企业债转股后的股权价值分析 王少豪 张发树 内容摘要：企业债转股后的股权价值是资产管理公司以及国内外众多介入不良 资产市场投资人所关心的问题。企业帐面资产重置成本加和的评估值并不能解除 他们对这些企业是否物有所值的疑虑。科学而详尽的股权价值分析才是得出令人 信服的评估结果，从而为投资决策提供依据的最好方法。 企业股权资本的变动本是资本市场的普遍现象。但中国国有企业的 债转股却是在由计划经济向市场经济过渡的特殊背景下的一个特殊的 现象。1999年中国政府决定成立信达、华融、长