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《财务管理》教学中关于利率的解释 　　摘要:利率，即钱的价格，我们很多人都目睹过它，然而在《财务管理》的教学中，它不再仅仅是一个概念。结合自己的教学实践，从计量单位、名称、特性对它进行了一番梳理，希望能立体地呈现它，也希望对同人的教学和同学的学习都有所裨益。 　　关键词：利率；计量单位；财务管理；教学 　　中图分类号：G642文献标志码：A文章编号：1673-291X（2010）36-0287-02 　　 　　在《财务管理的》教学中，学生总感觉这门功课不好学，因为这门功课概念多，公式多，特别是关于利率（即钱的价格）这一核心概念的理解和计算学生总有些困惑。但笔者在多年的教学中，通过将这些概念、特性与生活经验联系起来，让学生有直接的感性认识，收到了不错的效果，今天把它整理出来，希望对同人的教学、对学生的学习都有所裨益。 　　一、关于钱的价格的单位 　　如果你手上拎着刚买的苹果，别人问你：“苹果多少钱一斤？”你会说：“3元1斤。”如果你刚买了房子，别人问你的多少钱一平方买的，你会说：“3 000元每平方。”如果你刚刚买了国债，人家会问：“多少钱1元？”吗？不会，别人会问：“利率是多少？”你会回答：“2.85。”请注意，2.85后面有单位吗？没看到。一般说来，其他商品的价格是有单位的，而且一般商品的价格的单位多是货币单位除以非货币单位，而钱的价格的单位是什么呢？把100元钱存入银行，一年的定期存款利息是2.25元，这2.25元是投资者在这一年内，放弃100元钱的使用权而得到的回报，2.25元/100元就是一年期100元钱使用权的价格。我们可以看到这个价格的单位本应是货币单位除以货币单位，只是分子和分母的单位相同，相除后钱的价格成了一个没有单位的相对数。 　　二、关于钱的价格的名称 　　对同一个人，爸爸妈妈爷爷奶奶可能会称呼它为“宝宝”，幼儿园的小朋友会称呼她为“璐璐”，小学乃至高中的同学会称呼她为“李璐”，长大了铁杆朋友会称呼她为“璐子”……也就是说，不同的人会用不同的称呼来称呼同一个人。与此相似，对钱的价格的名称，在不同的场合它有不同的名称。 　　如果你把钱存到银行或买国债???你得到了利息，利息除以本金，称为利率。如果你拿钱去买卖股，希望一年赚个20%，这个美好愿望叫期望报酬率。因为股市有涨有跌，未来是不确定的。这种不确定条件下的预期收益除以本金学名叫期望报酬率。如果股市风云让你一筹莫展，这时有人来游说你投资开厂办实业，说据以往数据估计，这个行业的收益率16%往上走。看着这个数字，你有些心动，但你可能会对来人说：“达不到这个收益，我就不投资了。”也就是说这个16%是你要求的必要报酬率。在没有更好的投资机会的条件下，你投资了。此后，你有付出也有回报。几年下来，按某一折现率计算，你付出资金的折现现值正好等于你得到的资金的折现现值，此时这个折现率就是你这几年的报酬率，学名叫内含报酬率。以上是单个投资者使用的名称，但对于整个社会的钱，它还有一个名称，叫社会平均资金利润率，或资金时间价值。 　　以上名称是投资者使用的，但如果没有筹资者，投资者是不会存在的。对于筹资者，钱的价格的名称又是什么呢？如果是通过贷款而筹集，为这部分资金而支付的利息除以本金，称为贷款利率。通过发行债券而筹集的资金，为这部分资金而支付的利息除以本金，称为债券利率。如果是通过发行股票而筹集的资金，为这部分资金而支付的代价是股利，是一个绝对数，而前面我们说过钱的价格是一个相对数，所以如果有一个折现率，这个折现率能让筹资者得到的资金的现值与付出的现值相等，那么这个折现率叫资本成本――使用资金而付出的代价。 　　我们已看到钱的价格的名称有很多个，不妨来做个总结，如上页表所示。但不管如何称呼，它的实质都是一个用相对数表示的投资者的报酬、筹资者付出的成本。 　　三、关于钱的价格的特性 　　收益性、流动性、风险性、期限性是资产的四种特性，钱是资产的一种，也具有这四种特性。 　　资产的收益性是指投资者在让渡资产的使用权或所有权时希望获得一定的收益。投资的目的一般都是为了获得收益，所以收益性不需要怎么解释。 　　流动性是指一项资产不受损失地转变为现金的快慢程度。越不受损失、越快，说明这项资产的流动性越好，然而流动性与资产的收益性却成反向关系。最典型的例子是现金，现金的流动性最好，但却不能带来直接的收益。另一个典型例子是：国债与银行存款，国债的收益比银行存款的收益可能多一点，但却是以牺牲流动性为代价的，因为一方面国债在非交易时间是不能交易的，另一方面国债交易要办理一系列手续，而且交易时还要支付手续费。银行存款、存货、固定资产三者相比，银行存款的流动性比存货好、存货的流动性比固定资产的流动性好，但人们为什么会用存款去购买设备、进行生产，而不把存款留在账户上呢