上市公司信息披露问题及对策研究.docVIP

上市公司信息披露问题及对策的研究 　　[摘　要]在证券市场迅猛发展的今天，证券市场已逐步向规范化、法律化发展，信息披露制度也已建立较为完整的体兼，但上。市公司在信息披露中仍存在不少违规行为，干扰了证券市场的完善和有序化。在对上市公司信息披露的基本分析的基础土，重点研究上市公司信息披露的重要性，上市公司信息披露的现状，存在的主要问题及解决问题的方法进行分析和研究，以对如何建立合理高效，充分维护各方权益的信息披露制度和方式作出一定的探讨和分析。 　　[关键词]信息披露；上市公司；证券市场 　　 　　一、上市公司信息披露的原因和重要性 　　 　　1.信息披露是证券市场生存和发展的根本。在证券市场上，保持透明度的关键就是信息，信息是投资者鉴别公司质量、进行投资决策的基础。投资者是上市公司存在和发展的基础和土壤，没有投资者就没有上市公司(陈红隆，2004)。中外为数不少的上市公司因信息造假而给社会给投资者造成的不可挽回损失的惨痛教训，无不有力地证明了这一点。 　　2.信息披露是证券价格公平的保证。在市场经济体制下，有很多因素会影响交易公平的实现，如交易双方地位、信息拥有量、讨价还价能力、交易者自身素质等等，这些都会直接或间接地影响交易公平的实现，成为公平交易实现的障碍。证券法把真实原则作为上市公司信息公开的首要原则，以充分保障投资者的投资判断依据的真实性。证券法上的信息公开制度所追求的真实原则，是努力将上市公司所公开的信息客观化，排除对投资者投资判断活动的人为干扰，用投资判断依据的真实性来促进实现投资判断活动的公平性。 　　3.信息披露是证券市场规范化的基础。在股票市场交易中，交易双方客观上天然地处在一种信息的不对称状态。上市公司在信息的拥有量上占有绝对优势，投资者则处在劣势状态，无法与上市公司在信息的占有上处于平等的地位(郑槐淼，2006)。如果没有强制性的法律约束，上市公司完全有可能通过做假帐在资产买卖中牟取暴利。必须恪守透明度原则，充分保障上市公司真实、完整、准确、及时地向社会公众披露信息。 　　 　　二、上市公司信息披露的现状 　　 　　1.实行强制披露形式。强制性信息披露制度，是世界各国政府对其证券市场进行规范、管理的最重要的制度之一。证券市场的不对称是强制信息披露存在的理由：资本市场是一个存在着重要的信息不对称的市场，由此产生的逆向选择和道德风险问题必然导致市场失灵，只有将政府这只看的见的手被引入制定强制信息披露制度，才能解决信息不对称的问题(汪炜，2004)。 　　2.信息披露重量不重质。上市公司信息披露也存在一种倾向：重量不重质。翻看三大证券报可以发现，上市公司的各种公告迅速“扩容”：数量多了，篇幅长了，内容全面了。但这些公告大多是对有关法律法规的拷贝，有效信息并不多；其次信息披露上的违规行为并没有下降的迹象。 　　3.披露内容和格式不规范。对于一般性上市公司，在证监会2005年修订的《年度报告内容与格式》中，并未要求披露公司建立的信息披露制度的详细信息以及监事会的评价，同时，对披露的格式也缺乏详细规定，这不仅造成上市公司披露时无所适从，更使得一些上市公司应付了事，不披露详细的信息。 　　4.信息披露的歧视性和不平等性。某些上市公司因为害怕所公布的会计信息对公司产生不利影响，将一些本应在全国性报刊上公布的会计信息放在地方性报纸上公布，以减少信息影响面；还有一些上市公司依市场少数人士优先得到经非正常途径泄露出来的信息，那些获得内幕信息者得以在市场竞争中获取非正常回报，却使其他为数众多的投资者蒙受损失，造成了不平等竞争，极大地损害了证券市场的有效性。 　　 　　三、上市公司信息披露存在的问题 　　 　　1.信息披露质量水平低下。(1)会计信息披露不真实；(2)会计信息披露不充分；(3)会计信息披露不主动。 　　2.强制性信息披露的缺陷性。强制性信息披露制度在提高上市公司信息披露质量方面发挥着至关重要的作用，强制性信息披露制度本身也存在缺陷性。随着整个经济环境变化速度的加快，投资者对上市公司信息的需求越来越多，然而在不完全信息的情况下，强制性信息披露在执行过程中会遇到一些缺陷。 　　3.监管水平不高。在证券市场上信息披露违规事件屡禁不止，其性质一个比一个恶劣，并且有进一步恶化的趋势，长此以往，将对证券市场的健康发展带来极为不利的后果，信息披露的监管水平有待提高。 　　4.相关法规制度不完善。政出多门，表现为证券法规、审计法规、会计法规对会计信息的不同控制要求和控制层次，使许多上市公司在会计信息披露内容、深度、时机等的选择上十分随意，没有形成对信息披露违法行为处罚的法律环境。’ 　　5.审计功能的缺失。审计的质量不过关，上市公司的财务报告就很难客观公允地反映上市公司的实际情况，上市