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个人委托贷款的博弈分析 　　[摘 要] 个人委托贷款业务是一项对委托者、银行和借款者都具有吸引力的业务。但三者的出发点、最终目标是存在差异的。 要使该项业务顺利推进，可进行博弈分析，找到均衡点。本文通过对委托者与银行、银行与借款者之间的博弈分析，得 出了实现个人委托贷款的纳什均衡为“委托――受托”和“放款――借款并还款”。但实现纳什均衡会遇到委托者对银 行的信任感、银行对借款者“诚信”判断的准确性等方面的障碍。因此，委托者应加强与银行的沟通；银行应完善“个人 信用体系”，做好对借款者使用借款的合理性和归还借款的可能性分析；借款者应提高经营能力，加强“诚信”修养，认 真履行自己的义务。 　　[关键词] 个人委托贷款；纳什均衡；障碍；对策 　　[中图分类号] F830.5 　　[文献标识码] A 　　[文章编号] 1006-5024(2007)07-0170-03 　　[作者简介] 曾宇平，三峡大学经济与管理学院副教授，硕士生导师，研究方向为金融、企业经济。(湖北 宜昌 443002) 　　 　　“个人委托贷款业务”是近几年我国部分银行开展的一项新生的中间业务，它是个人委托者把资金先存入银行，银行协助委托人选择合适的放款对象，根据借贷双方达成的在借款期限、金额、利率等方面的协定，将委托资金发放给借款者的业务。在这项中间业务中，银行起到中介作用，只履行受托义务，不承担贷款风险。其优点主要表现在：它能满足委托者通过银行这个中介寻求到合适的借款者，以保证委托款的安全性，并获得比同期存款利息高的收益。它能满足银行在不承担任何成本和风险的前提下，获得一笔中间业务收入。它能满足在银行贷款难的民营中小企业或个人借款者比在地下钱庄借款所付出的代价要低得多的代价来获得所急需的生产经营资金，解决资金的缺口，及时抓住商机，获得满意投资期望收益。因此，个人委托贷款业务的展开对委托者、银行和借款者都具有吸引力。在实际中，这三者之间是否很容易达成一致性意见，使个人委托贷款业务很顺利地进行呢?回答是否定的。因为三者的出发点、最终目标等是存在差异的。事实上，个人委托贷款过程，是委托者与银行、银行与??款者之间的博弈过程。这就需要我们通过博弈分析，找到均衡点，使各方都达到最优状态。 　　 　　一、委托者与银行之间的博弈 　　 　　在此博弈过程中，银行与委托者是两个参与者。银行追求的是满意的中间服务收益(w)。w值的大小由银行根据中间业务的定价原则和方法合理给出。委托者追求的是委托资金的满意期望收益(π)。π值的大小取决于委托的资金数量(x)、委托者的满意年期望收益率(r)、资金委托年数(n1)和银行受托所获得满意的中间服务收益(w)四个因素。在较充分考虑委托贷款时的物价水平、平均投资收益率水平等因素的基础上，r的大小由委托者和银行通过协商确定。但r应满足约束条件：n1x r -w＞n1xi，即r-w / n1x＞i，其中i为银行年存款利率。 　　双方进行博弈时，委托方先动，做出是否委托的决策。委托者在经过了解后，如果认为银行只是为了获取中间服务收益，而对其委托资金的安全性和投资回报不太关心，在受托过程中不能发挥应有的作用，或者r-w / n1x≤i，委托者将做出“不委托”的决策，则博弈终止。此时，委托者的满意期望收益π=0，银行的满意中间服务收益w=0，收益向量为(0，0)。如果委托者确认银行对他的委托是负责任的，在受托过程中能发挥应有的作用，并且有r-w /n1x＞i，委托者将做出“委托”的决策，博弈进入到下一阶段。由此，银行会见机而动，做出是否受托的决策。当银行能实现满意的中间服务收益w时，则“受托”。此时，委托者实现的满意期望收益π=n1x r -w，收益向量为(π，w)。当银行不能实现满意的中间服务收益w时，则“不受托”。此时π=0，w=0，收益向量为(0，0)。该博弈可用以下博弈树描述(图1)。 　　 　　显而易见，委托者的最优战略是委托，银行的最优战略是受托。从而该博弈的纳什均衡为(委托，受托)，即收益向量为(π，w)。 　　 　　二、银行与借款者之间的博弈 　　 　　在此博弈过程中，银行与借款者是两个参与者。这里值得注意的是，由于银行是委托者的代理人，它是以代理者的身份与借款者进行博弈的。所以，委托者所追求的委托资金满意期望收益就是此时代理者――银行所追求的，但此收益的所有权归委托者。借款者所追求的是借款的满意投资(经营)期望收益(z)。z值的大小取决于借款的资金数量(y)、满意投资(经营)年期望收益率(j)、投资(经营)项目的收益年数(n)、借款年利率(r)和借款年数(n2)五个因素。注意这里的借款年利率就是委托者的满意年期望收益率。 　　双方进行博弈时，银行先动，做出是否放款的决策。银行在通过调查分析后，