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中国农村金融体系农业信贷配置的效率分析 　　摘要：本文通过扩展Levine （1993）的模型，利用贵州省的数据研究了农村金融发展对农村经济增长的影响。文章利用时间序列数据将政府农业贷款总额占农业总产值的比重、政府财政的农村人均支出对农村的人均经济产出进行回归。结果显示，农村信贷与农村经济增长或农民收入水平之间不存在长期均衡关系，即农村信贷在长期内未能发挥其配置效率，并没有起到金融深化的作用。破解这种困境需要从制度变迁、制度创新以及金融产品的角度进行着力。 　　关键词：农村金融；农业信贷；效率；金融深化 　　中图分类号：F832 　　 　　我国农村金融体系的制度变迁经历的强制性、渐进式制度变迁存在较严重的效率损失，同时引发了诸多问题。本文以实证分析的形式来考察我国农村金融体系，特别是欠发达农村地区金融体系农业信贷配置的效率。 　　由于农业经营具有小规模、高风险、低收益特征，而农户征信又存在严重的信息不对称，使得农村金融市场具有较强的外部性（Stiglitz），因此，世界大多数国家都对农村金融市场进行干预。许多学者也对政府干预状况下农村金融市场的效率进行了研究。Belongia和Gilbert（1990）考察了美国政府对农业部门的信贷支持的绩效。他们发现，政府贷款在一定程度上弥补了私人部分对农户的信贷配给导致的资金短缺问题，但是补贴性的贷款对农业产出没有显著的作用。Binswanger和Khandker （1995）对印度1972―1973年以及1980 ―1981年间的85个农村地区的研究发现，供给主导型的农业贷款导致了农村非农就业的迅速增加，并适度提高了农村的工资水平。过去我国学者比较关注的是农村资金投入不足的问题，近来部分学者开始注意到贷款效率可能造成的影响。张杰（2003）认为，在低收入发展中国家，政府常常被赋予扶持农业信贷的重任，但他们为农民所提供的越来越低息的信贷对于刺激农业发展的效果却微乎其微。朱喜和李子奈（2006）实证研究发现，我国农村信贷的配置缺乏效率，在一定程度上阻碍了我国农村经济的发展和农民生活水平的提高。 　　上述研究虽然在理论和实证上为我国的农村金融体系改革提供了参考，???仍有不足之处。首先，模型的设计和指标的选取可能没有充分考虑到变量的时间序列特性；其次，由于我国的特殊情况，农村信贷的指标选取应该包含农业信贷和乡镇企业贷款两部分；最后，现有研究尚未涉及我国欠发达地区农村金融市场的信贷配置效率问题。有鉴于此，下面试图利用贵州省1987―2006年的数据作出一些新的尝试。 　　一、实证模型与数据 　　（一）模型选择 　　国外学者研究金融发展对经济增长的实证模型已经较为成熟，King 和Levine（1993），Levine（1997，2000），Christopoulos和Tsionas（2004）等人所用的模型已被广泛采纳，形式如下： 　　其中，应变量G代表产出或收入，FIN代表金融发展程度或金融深化的指标，CS代表其他影响经济产出的控制变量。于是，参数α1就反映了金融发展对于经济增长的净作用。 　　在借鉴Levine1993文章中的经典模型基础上，本文将模型设置为： 　　其中， INCt代表第t年农村的人均经济产出（取自然对数形式）， FINt代表第t年政府农业贷款总额占农业总产值的比重，GSt代表第t年政府财政的农村人均支出（取自然对数形式），政府财政支出在欠发达地区是农村最重要的资金来源，这里作为控制变量，εt是随机扰动项。 　　（1）式表达的模型中，政府财政的农业支出GSt作为控制变量可以较好地消除农业信贷中行政干预的影响。FINt的系数α1反映了农村贷款的效率，如果这一系数为正，则代表改革以来农村资金分配在一定程度上是有效率的，否则就是资金分配效率存在较大的问题。 　　（二）数据选择 　　 采用农村居民家庭人均纯收入，数据来源于《贵州统计年鉴》。在我国农村，农民人均纯收入占人均农业产值的比重较低，因此，农民人均纯收入比人均农业产值更能反映农村经济和农民生活水平状况。 　　 采用政府农业贷款总额占农业总产值的比重，数据来源于《贵州统计年鉴》。需要特别指出的是，由于乡镇企业在一定历史时期肩负着促进农村经济发展、改善农民生活水平的重任，在我国农村经济改革历史上有着举足轻重的地位和作用，因此本文的农业信贷总额包含农业信贷和乡镇企业贷款两项。 　　 采用农村人均财政支出，由全省财政支出中的用于农业的支出除以全省乡村人口计算得到，数据来源于《贵州统计年鉴》。 　　二、实证检验及结果 　　（一）单位根检验 　　对于宏观时间序列数据，首先进行单位根检验。 　　对INCt （对数化）、 FINt和GSt（对数化）数据进行标准的ADF单位根检验，其结果如表2所示，