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中国利率管理的实践与改革展望 　　利率，作为宏观经济运行过程中的重要指标，在整个国民经济体系中占有举足轻重的作用。它的变化可以直接作用和影响投资和消费等其他经济变量。改革开放以来，中国人民银行通过调整利率水平与结构，改革利率管理体制，使利率成为调节经济运行的重要杠杆。加强对利率管理的认识有利于提升相关部门对宏观经济的管理效能。 　　 　　一、中国利率管理的历史与现状 　　 　　(一)改革开放之前的利率管理 　　新中国成立初期，我国为应对通货膨胀一度实行了与货币利率并举的折实存款利率和折实贷款利率，当时对稳定货币、发展经济发挥了积极作用。后来，为了恢复国民经济，我国对不同的经济成分、不同行业、不同用途、不同期限的存贷款，曾制订多档利率．，并且适时调整灵活运用，利率的经济和杠杆作用比较明显。国家进人第一个五年计划经济建设时期，??行根据物价趋向稳定、国民经济全面高涨的新情况，调低了各项存款利率，对贷款实行多档次的差别利率，以较低的贷款利率支持国营经济的发展壮大。 　　在“大跃进”和“文化大革命”时期，利率的经济杠杆作用受到了严重削弱。1958年，受“共产风”的影响，中国人民银行大幅度降低了储蓄存款利率，同时大大简化了利率层次，利率积累资金、引导资金流向的作用受到影响，高利贷活动活跃了起来。在“文革”时期，在利率政策和利率管理上受到了极“左”思潮影响，进一步降低了存货利率水平，归并利率档次，取消了企业贷款过期加息的规定，缩小了利率作用的范围，进一步削弱了利率的杠杆作用。 　　 　　(二)改革开放以来利率管理的调整和改革 　　中共十一届三中全会以后，党中央国务院强调要自觉运用各种经济杠杆工具管理经济，中共十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出：“中央银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行贷款利率在规定幅度内自由浮动。”中国人民银行根据要求，在利率政策和利率管理方面作了一系列的调整和改革，在推进利率市场化方面进行了一些有益的尝试，利率的经济杠杆作用逐步得到加强。主要做法有如下几个方面： 　　1、多次调整利率，较好运用了利率这一货币政策工具。从1978年至2004年10月，我国存款利率共调整了23次。 　　2、差别利率、优惠利率的实行与取消。1978年7月，为了减轻财政补贴的负担，经国务院批准，银行对粮食企业的贷款利息减半计收，在利率上实行了优惠。到1984年底，银行根据国家的有关政策，在全国普遍实行的优惠利率近50种。1994年政策性银行设立，1995年中国人民银行取消了13个行业的差别利率，但对粮食贷款仍实行优惠利率，人民银行不再对其补贴，由农业发展银行统一与财政部结算；取消外贸收购贷款优惠利率，统一按调整后的流动资金贷款率执行，人民银行不再对中国银行实行补贴。这样，进一步理顺了中央银行与政策银行，中央银行与商业银行，中央银行与财政的关系，体现了资金价格的公平性。 　　3、制定《利率管理暂行规定》并实施。规定指出，中国人民银行是利率管理的主管机关，代表国家统一行使利率管理权，中国人民银行各级机构负责本辖区的利率管理工作。从而明确了中国人民银行总行及其分支机构的利率管理职责，对加息规则作了规定，取消了分段计算原则。 　　4、改变了对逾期贷款、挤占挪用贷款加罚息办法，允许金融机构对流动资金贷款实行浮动利率。 　　5、逐步放开了同业拆借利率。1996年6月1日后，中国人民银行取消了同业拆借利率的上限，由拆借双方根据市场资金状况自行商定。同业拆借利率的完全放开是我国利率市场化的一项重要举措。 　　6、2004年10月，中国人民银行在8次下调商业银行存贷款基准利率后上调利率，并逐步取消贷款利率上限。 　　 　　二、中国利率管理的国际比较 　　 　　(一)中国利率结构的国际比较 　　中国作为转轨国家和发展中国家利率体系的构建事实上是在改革开放后逐步进行的，因此与西方发达国家相比，我国的利率结构还相对薄弱。尽管如上文，我国已经做了很多有益的尝试，可我们还有很长的路要走。中国银行利率体系与当今的国外银行相比，有下面几个特点： 　　1、以美英和日本为代表的国外银行不论长短期还是活定期存款一般都计复利，而我国银行只计单利，这表明同样水平的名义利率中国银行比外国银行支付的利息较少。在一定程度上对储户的利益是个损害。 　　2、国外银行自上世纪80年代中期就开始实行利率浮动机制，商业银行总是根据资金和证券市场的情况不断调整利率。而我国银行的利率固定不浮动，或只能随国家政策作利率上调的变动，不能作下调的变动。这使得我国银行在利率下调时出现存款贷款利率倒挂的现象，利息成本不能随利率的下调而及时减少，变成巨额的亏损。 　　3、在美国、日本和英国，财政部对于中央银行的利率和市场利