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中国近期通货膨胀的成因分析及政策建议 　　摘 要：2007年以来，中国的CPI一直处于高位水平，控制全面持续的通货膨胀也就成为目前中国经济宏观调控的首要目标。进入奥运之年，中国的CPI涨幅仍处高位，1-4月份处于8.2％的水平，而且通胀的压力仍将加大。纵观此轮通胀，原因复杂，需求和供给共同交织作用。流动性过剩也是主要推动因素之一。而究其根源，中国经济内部失衡的分配结构是此次中国式通胀的深层次原因。展望今后时期的通胀形势，货币与财政政策有利于短期的遏制通胀势头，而改善失衡的分配结构才是治理通货膨胀的根本。 　　关键词：CPI通货膨胀　分配结构　货币政策　财政政策 　　 　　一、2007年以来通货膨胀的原因分析 　　 　　(一)通货膨胀的诱发原因 　　2007年以来的通胀，主要是粮食及以粮食为原料的肉禽蛋奶等主要副食品价格上涨诱发的，反映在中国CPI中，是食品价格涨幅极大地推高了CPI指数。然而。2007年粮价的上涨只是短期部分食品的供给不均衡所导致，即使国际的“粮荒”对中国稍有影响，但随着我国政府采取相关政策加大对紧缺食品的供给，食品价格不存在大幅上涨的可能。事实上，2008年4月份，在居民消费价格总水平同比上涨8.5％的情况下，食品类价格同比上涨了22.1％。因此，食品价格的上涨的确诱发了通货膨胀，但并不构成通货膨胀的主要原因，或者说是其他原因的间接结果。 　　 　　(二)通货膨胀的主要原因 　　1　拉动总需求的主要动力 　　过度的投资，过大的贸易顺差以及过多的流动性是总需求拉动通胀的主要动力，而过剩的流动性是其中最为主要的因素。信贷扩张互动、资产价格上涨是三者推升社会总需求从而形成通胀的机理。 　　从2003年开始，以钢铁、汽车、机械、建材、能源和基础原材料部门为代表的“重工业”部门投资超常增长。城市建设、住房、交通、基础设施以及设备更新等成为这一阶段投资需求的主角。需求的驱动使制造业和重工业领域的生产率与赢利能力增长加快。由于消费支出增长稳定，那么收入的加速增长必然导致中国的国内储蓄增加过快。 　　与此同时，中国目前的人口红利、人为的低资金成本和低??源环境成本也导致了两个重要结果：其一是在中国境内的投资具有很高的资本回报率，高资本回报率使得外资大量涌入。其二是凭借低工资、低利率，中国企业在国际市场上表现出强劲的竞争能力，再加上近年来国际市场需求大增，使得中国出口强劲。贸易顺差大幅攀升。 　　外资涌入以及贸易顺差的持续攀升，使得人民币面临巨大的升值压力，在稳定人民币汇率，避免人民币升值过于迅速的目标下，人民币基础货币的投放被迫迅速扩张和增加，中国外汇储备剧增。 　　基础货币的被动迅速扩张和高储蓄率。便直接导致了中国持续的流动性过剩，流动性过剩推动资产价格上涨，这意味着企业抵押物价值的上升以及赢利预期的增强从而直接提升企业融资能力，在银行主导型的融资结构下，导致银行信贷扩张。银行信贷扩张引发货币供应总量增加，又进一步推动资产价格上涨，出现贷款扩张的自我增强，在经济体中形成新的投资增加收入，从而刺激进一步的投资带动收入进一步增长的格局，使社会总需求迅速扩张，出现需求拉动型的通货膨胀。 　　2　推动总供给的主要原因 　　粮价上升、劳动力成本和环保成本的提高及生产资料价格过快上涨是推动“通货膨胀”的供给因素，2007年以来，国内粮食、肉类存在短期供给缺口，国际粮食供给不足导致国际粮价节节走高，而煤炭、石油等能源产品价格的持续上涨导致了电力、煤炭、钢铁、石化、有色金属等产品出现供应缺口，由此拉动了相关产品价格的上涨，最终传递到下游消费品上。而长期以来，由于供求关系、体制和政策上人为因素，我国劳动力与环境成本价格扭曲。随着经济增长方式的不断转变，劳动力与环境成本的增加，本质上是一种理性的恢复性上涨，这也构成了成本推动因素。 　　3　社会公众对物价上涨的心理预期 　　人们对于未来物价将上涨的预期是不断推动实际物价水平螺旋式攀升的内在动力，由于发展中国家的市场购物篮(market basket)中包含更多的食品和能源及中国的收入结构特点，此轮通涨将使中国社会公众存在很大通货预期。以粮价为代表的初级产品价格上涨加快，全球性的通胀预期仍在不断上升，会进一步推高国内企业和居民的通胀预期，并可能导致价格上涨的扩散和自我强化。 　　 　　二、此轮通胀的根源 　　 　　国内产能相对过剩和内需不足的矛盾原因在于居民收入差距的不断扩大、分配结构的失衡。目前中国的基尼系数逼近0.5，远远超过国际警戒线0.4的水平，收入最高的20％人群与最低收入者的实际收入差距约18倍，且差距仍向纵深发展。 　　一方面，普通劳动者的收入长期上不去。出现这种现象的历史原因，是中国早期改革缺的是资本，富裕的是劳动力，因此，在分配