黑猫股份：2016年年度报告.doc

黑猫股份：2016年年度报告 1 江西黑猫炭黑股份有限公司 2016 年年度报告 20197 年 04月 江西黑猫炭黑股份有限公司 2016年年度报告全文 2 第一节 重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和 连带的法律责任。 公司负责人蔡景章、主管会计工作负责人周敏建及会计机构负责人(会计主 管人员)辛淑兰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 风险提示 一、经营风险 （一）产品价格波动风险：公司的核心产品为炭黑，属于基础化工产品，具有较强的周 期性。炭黑价格受到宏观经济环境、下游轮胎企业开工率、国际市场需求、行业供应状况等 多种因素影响。未来如宏观经济形势下行、下游需求不足或者炭黑行业产能淘汰速度不及预 期，则炭黑价格将可能持续受到抑制，并可能导致公司业绩下滑。 （二）原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为生产炭黑所需的原料油，包括煤 焦油、蒽油、乙烯焦油、炭黑油等，报告期内公司原料油成本在生产成本中占比在 80%以上， 其中煤焦油是原料油中最主要的部分。原料油市场供求变化及国际原油价格的波动将直接影 响公司生产成本的变动。近年来，受国内钢铁、焦化产业政策调整和国际原油价格的波动等 因素影响，上述原料油价格波动较大。虽然公司已与相关供应商保持了长期稳定的合作关系， 能够以较为优惠的采购价格获得充足的原料供应，但是，如果公司无法及时消化并转移相关 原料油成本变动，则仍可能对公司未来的盈利能力造成重大影响。 （三）业务结构单一的风险：虽然公司的主营业务突出，但业务结构相对单一，公司的 营业收入主要依赖于炭黑产品的生产和销售，如果未来炭黑市场发生重大不利变化，炭黑产 江西黑猫炭黑股份有限公司 2016年年度报告全文 3 品严重供过于求或者价格大幅下降，而公司届时又无法及时调整业务结构，寻找新的业务增 长点，则公司可能因业务结构单一而存在经营业绩下滑的风险。 （四）国际化经营的风险：公司将国际化作为长期发展战略，近年来公司出口业务保持 稳中有增。随着国际贸易的增长，公司对国际市场的依赖程度逐渐提高，国际政治经济环境、 炭黑产品国际贸易规则、反垄断政策、相关国家进出口政策、国际市场供求关系及价格波动 等因素均会对公司出口业务产生重大影响，从而影响公司未来的经营业绩。公司国际业务中， 相当部分的收入来自于印尼等东南亚国家。相关国家的政治经济局势、区域冲突都可能给公 司的产品出口和盈利能力带来的重大不利影响。 （五）重要客户流失风险：公司客户均为国内外大型轮胎企业。作为国内炭黑行业龙头 企业，公司凭借稳定的产品质量和配套服务能力，得到佳通、普利司通、米其林、固特异、 住友、韩泰、锦湖等众多一流跨国轮胎企业认可并成为其供应商。如果公司未来因产品质量、 价格、服务等原因丢失重要客户，对公司的经营业绩将产生直接影响。 二、政策风险 （一）产业政策变化风险：根据《橡胶行业“十二五”规划纲要》，目前炭黑行业基本产业 政策指导方向为：炭黑行业以淘汰落后、提高产业集中度为重点，具体包括不再新建 5 万吨 以下炭黑厂、不再建设产能在 2 万吨以下（包括干法造粒和湿法造粒）的炭黑生产装置；限 期淘汰总规模在 5 万吨以下、技术装备落后、能耗高、排放超标、作业环境不好的炭黑厂； 立即淘汰规模在 1.5 万吨以下的干法造粒的生产装置；培育 5-7 个规模在 50 万吨左右，可与 跨国炭黑公司抗衡的炭黑集团。公司作为我国炭黑行业龙头企业，在规模、技术等方面均有 较强的竞争优势，能够受益于我国目前的产业政策，未来发展前景相对乐观。但是，如果未 来国家对炭黑产业的政策指导发生变化，可能会对公司盈利能力产生一定的不利影响。同时， 公司主要原材料为煤焦油，煤焦油的供给和价格受焦化行业、钢铁行业影响较大，而产品的 主要销售对象为下游轮胎企业。如果未来国家对焦化行业、钢铁行业、轮胎行业产业指导政 策发生重大不利改变，可能对公司的发展造成不良影响。 （二）环保政策风险：公司炭黑产品生产过程会对自然环境造成一定的影响，包括：（1） 生产作业场所冲洗地面的废水；（2）炭黑生产中排出的尾气，主要污染物为炭黑粉尘、一氧 化碳、二氧化硫及氮氧化物等有害气体；（3）各种风机、泵、空压机、微米粉碎机和造粒机 等设备运转产生的噪声等。近年来，随着国家环保要求不断提高，人们的环保意识不断增强， 江西黑猫炭黑股份有限公司 2016年年度报告全文 4 对工业生产企业的环保排放标准要求也逐步提升。未来，如果国家环保政策进一步趋严，会 对公司今后的生产经营在环保方面提出更高