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中小企业技术创新的金融支持研究 　　【摘要】 作为我国经济发展中最具有活力的主体，中小企业在技术创新领域以其强烈的创新意识和灵活的经营方式发挥着举足轻重的作用。但是，与大型企业相比，中小企业技术创新面临着资金来源不足和创新风险过大等困境。针对中小企业的技术创新的困境，金融能够在中小企业技术创新的各个阶段提供有效的支持，从而进一步促进中小企业的技术创新。 　　【关键词】 中小企业；技术创新；金融支持 　　 　　一、我国中小企业技术创新的困境 　　（一）资金支持的不确定性 　　技术创新活动需要资金的持续投入，资金支持对中小企业技术创新项目是至关重要。一般而言，企业的融资可分为内部融资和外部融资两种。内源性融资是企业不断将自身的留存收益和折旧转化为投资的过程。尽管内源性融资具有自主性强和成本低的特点，但我国大多数中小企业管理方式落后且规模小，竞争力不足，无法进行大规模的内源性筹资。外源性融资是我国中小企业的主要融资渠道，但是中小企业的规模小，难以通过主要的金融市场进行股权或债券的直接融资。据统计，在全国所有的上市公司中，非国有中小企业所占的比例目前还不到3%，且我国仅有1.8%的中小企业通过债券获得资金。同时，中小企业信用等级低且无法提供贷款所需的抵押品也难以通过银行获得技术创新所需的持续性的资金支持；改革开放30年来，我国中小企业的数量增加了数十倍，以中小企业为主要服务对象的金融机构只增加了2倍左右，远远不能满足中小企业技术创新对资金的需求。由此可见，如果仅仅是单纯地依靠自身和市场，中小企业技术创新难以获得有效的资金支持。 　　（二）创新技术开发的不确定性 　　一般来说，任何一种新技术的开发过程都会面临着巨大的不确定性。所有的技术创新成果都是在现有的知识、技术、工艺水平和资金、信息、人力物力等资源条件下，对创新的核心思想进行不断创新积累，因此技术创新是一个长时间的过程，在这一过程中，技术水平和所需资源都在不停的发生着变化。由于资金和规模的所限，中小企业对创新活动的推进方向、推进速度及取得成果所???的时间等问题都无法确切的把握。一般来说，技术越复杂、创新程度越高，其不确定性也就越高。 　　（三）市场需求的不确定性 　　技术创新成果能否顺利获得消费者的认同、是否与市场需求相符合、市场定位是否准确、能否保证销售渠道的稳定等是中小企业将技术创新成果顺利转化为企业利益的关键。在市场上，与大型企业相比，中小企业因规模和资金的限制与创新成果的需求者存在着更为严重的信息不对称。一方面由于创新产品一般都有新开发的市场和新的消费群体，中小企业在创新产品投入市场之前收集详尽准确的信息是存在难度的；另一方面中小企业在进行专利转让、授予专利许可证等交易行为时，也可能由于信息获取难度大或不及时而降低企业所能获取的特许权利益。 　　二、金融对中小企业技术创新支持的必要性 　　技术创新是一项复杂的系统工程，它是在宏观政策环境的引导下，科学技术与经济活动相结合的活动。一般来说，技术创新的过程可分为：创新思想的形成、创新技术的研发、产品试制阶段、创新成果的产业化和市场化等环节。在每一个环节中，技术创新的中小企业通常都会面临创新结果的不确定性和资金瓶颈等困境，金融支持能贯穿于整个技术创新的动态过程中。 　　（一）创新思想的形成阶段 　　在技术创新的第一个阶段，促进创新思想形成的环境对创新有着重要的影响。这种环境主要是指宏观政策的环境，即政府制定的各项方针，政策对中小企业进行引导和约束。通过政策性金融营造地良好的宏观经济环境是技术创新最具有推动力的源泉，能对中小企业的技术创新起到支持和保障的作用。同时，在这一阶段由于技术创新存在巨大的不确定性，以收益性、安全性、流动性为经营原则的商业性金融一般不愿介入。在这种情况下，中小企业的技术创新就需要政策性金融的介入以满足其技术创新的对资源的需求。 　　（二）技术创新的研发阶段 　　在技术创新的研发阶段，企业同样面临着极大的不确定性和资金缺乏的问题，因此离不开政策性金融的帮助与扶持，与第一阶段不同的是，为了便于实现技术创新项目的商业化产业化和提高资金运作的效率，在研发阶段的中小企业会对商业金融产生需求。政策性金融不断率先开创性发掘和引领新的技术创新项目并以政策性资金直接作倡导性投资，然后引致更多的商业性融资机构跟随投资。在这一阶段风险投资机构的介入也能帮助中小企业能尽快地实现创新成果的产业化。 　　（三）产品试制阶段 　　处于产品试制阶段的技术创新企业需要将刚研发出来的创新产品投入生产，此时对于资金的需求会进一步扩大。具体地，企业除了依靠风险投资机构获得资金和金融服务以外，还需要通过金融市场以获取更多的资金支持。除传统的银行抵押贷款，中小企业可以在各金融市场，如产权交易市场和二板市场，扩大资