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中小企业融资中银行贷款的可获得性 　　内容提要：在中小企业的各种外源融资渠道中，银行贷款是最重要的融资渠道之一。本文利用对浙江温州、江苏盐城、湖北咸宁、山西孝义等经济发展情况属于我国经济发达、居中和落后三个层次的地区实地调研所获得的数据，在多元选择模型的基础上结合典型相关分析，对我国中小企业融资中银行贷款的可获得性进行了实证研究。结果表明，总体而言，企业参加信用评定、更长的企业年龄、企业自身的盈利能力和提供抵押的能力、企业是公司制企业以及企业处于经济更发达的地区等因素，对企业获得贷款的能力具有显著的影响。但在经济发展水平不同地区之间，主要影响因素存在明显的差异。 　　关键词：中小企业融资;银行信贷;融资约束;地区差异 　　中图分类号：F279.24文献标识码：A文章编号：1003-4161(2009)02-0113-05 　　 　　1.引论 　　 　　在相当多的国家中，中小企业在国民经济中都发挥着不可忽视的作用。一方面，中小企业的成长对国民经济的发展有着重要的推动作用，作为一国生产过程的积极参与者带动了GDP的部分增长；另一方面，中小企业数量多、生产经营方式灵活、涉及领域广，解决了很大一部分的就业问题，在一定程度上缓解了社会压力。因而，中小企业从经济层面和社会层面两方面增加了社会福利。 　　由于中小企业在现代经济中的地位与作用越来越重要，中小企业的发展问题引起了学术、政策和产业界的广泛关注和探讨。而在各种困扰中小企业发展的因素当中，融资约束被认为是最主要的因素之一(Bondetal,2003;Becketal,2002;Brownetal,2004)。在中小企业各种可能的外源融资渠道中，银行贷款是最主要的渠道(CressyandOlofsson,1997;Bergeretal,1998;Meyer,1998)。分析中小企业银行贷款可获得性的影响因素，对于制定有效的中小企业融资政策，缓解中小企业的融资约束具有重要的意义和价值。 　　研究中小企业银行贷款可获得性的影响因素，实际上也是研究影响银行对中小企业贷款供给的因素。从企业的角度看，如企业的信息透明度，资金需求特征，实际盈利能力与风险，企业提供抵押和担保的能力等因素都会影响银行贷款的供给成本(PetersonandRajan,1994,1995;BergerandUdell,2002)。从银行的角度看，银行自身的资金供给能力和方式、市场力量、贷款交易成本等因素也会影响对中小企业的贷款供给(deMello,2004;BergerandUdell,2002,2005;BlackandStrahan,2002)。而且，从宏观层面看，一个地区金融市场的发展水平，经济周期，信息基础结构，产权保护的完备程度，法律和司法制度等因素也会影响资金成本以及信贷契约的执行，从而影响银行的贷款供给意愿(LaPortaetal,1998;AtanasovaandWilson,2001;Becketal,2006)。 　　分析中小企业银行贷款可获得性的影响因素，实际上也是在研究影响银行对中小企业贷款供给的影响因素。依据前人的研究，总结起来，从各种影响因素的根源上看，可以分为三类：企业特征因素、银行特征因素和宏观的经济和社会环境。这三类因素通过影响银行资金供给的交易成本、资金成本、信贷契约执行成本而影响银行的贷款意愿。在本文中，主要关注中小企业特征对银行贷款可获得性的影响，这些企业特征主要包括企业的信息特征、抵押与担保的能力、所有权、法律形式和所有制形式、经营规模与资金需求、盈利能力和经营风险以及企业管理者的个人特征等。 　　 　　2.样本和数据说明 　　 　　为研究中小企业融资中银行贷款的可获得性，本文作者参与的课题组于2007年4月、7月、8月和2008年10月分别对湖北咸宁、江苏盐城、浙江温州和山西孝义等地区的中小企业融资状况进行了调研。之所以选择这些地区作为研究对象，是因为这些地区在反映中国区域经济特点上具有代表性：山西孝义、湖北咸宁位于中国中西部，其经济发展水平相对落后，可以作为中国中西部经济的代表；浙江温州位于中国东部，市场化程度高，中小企业非常活跃，经济发展水平位居全国前列，是东部经济发达地区的良好代表；江苏盐城虽然也位于中国东部，但处于东部经济圈中相对落后的苏北地区，可作为经济发展水平居中地区的代表。这样，调研地区便分为了较为明显的经济发达、居中和落后三个层次。 　　在以上分层分地区的基础上，对以上地区的县级行政区所属的中小企业进行了调研。对各县级调研区域的选择原则是，选取本地区有代表性的县级行政区作为调研对象，同时保证能够获得足够的企业样本数量。对企业样本的选择采取随机走访的形式，并采用问卷形式进行调研，由调查员对企业主要负责人进行面对面的访谈。在调研过程中