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中小企业融资的制度困境 　　[摘要]当前中小企业的经营陷入了困境。而金融危机使其困境加剧。在此之前，各种关于中小企业融资困境的原因及相应对策的讨论已经较多，其中的一种思路是由国家成立中小企业银行，承担政策性银行的功能。本文从成立国有中小企业银行的视角来阐述中小企业融资困境的问题。研究认为中国中小民营企业所面临的困境主要源于中国的银行制度，只有从当前的金融制度着手。才能从根本上解决中小企业的融资困境问题。 　　[关键词]中小企业　银行　融资　制度困境 　　 　　当前中小企业的经营陷入了困境，2008年上半年全国有6.7万家规模以上的中小企业因资金链断裂倒闭。针对中小企业融资问题的讨论已经较多，其中一种思路是由国家主导成立中小企业银行，承担政策性银行的功能。有意思的是，国家开发的银行现正在进行商业化改革，试图使其运营更加市场化。本文认为，中小企业融资难的问题，要从制度层面来理解。如果不从制度层面来理解中小企业融资的困境，则针对中小企业融资困境所提出的种种解决方法就成了无的放矢。 　　 　　一、中小企业困境――银行制度的非相容性 　　 　　中国中小企业的发展面临着前所未有的困境，这种困境从本质上说源于中国银行的制度安排。新中国成立以后，进行金融体制的社会主义改造，从1952年底开始。中国金融体系走向单一化，最终建立了大一统的国有金融制。中国人民银行总行及分行构成了国内银行体系，承担了中央银行和商业银行的双重职能，这种体系在建国初期是有效率的制度安排，但随着中国经济社会的发展，其弊端日益显露，如管理者和经营者合一的身份使得对金融业的监管行同虚设、预算软约束、民营经济被彻底屏蔽在外等。1979年开始金融体制改革，至1994年中国建立了以中国人民银行为领导，国有独资商业银行为主体，包括政策性银行、其他商业银行、城乡信用社、非银行金融机构和外资金融机构在内的种类齐全、功能互补的现代金融体系。但这种制度安排是以国有金融占绝对主导地位为特征，国有金融机构支配了绝大多数的社会经济资源。正是这种以国有商业银行为主导的银行金融制???安排才导致了今天的中小企业融资困境。这种银行制度的非相容性众所周知，但人们往往忽视了这种制度安排具有的自我增强机制，导致中小企业融资难的问题始终得不到根本的解决。当前有种思路是筹组国有中小企业银行以解决中小企业融资难的问题，据报道国家发改委正同有关部门研究建立“国家中小企业银行”。本文认为，制度惯性将驱使这种由政府主导成立的中小企业银行难以发挥其应有的功能。中国政府有强有力的宏观经济调控能力，对社会经济的管理涵盖了经济社会的多数层面，这使得政府容易过高地估计自己的能力边界，从而总是不自觉地在试图去承担本应由市场承担的功能。提供国有中小企业银行这种制度安排，只会使中小企业融资更加困难。 　　 　　二、设立中小企业银行会带来的新的制度困境 　　 　　政府主导设立中小企业银行，使之承担政策性银行的功能，提供这种制度安排只会进一步加剧目前中小企业融资难的制度困境。 　　 　　1、存在先天性的障碍 　　政府主导成立中小企业银行，其初衷是缓解民营企业的融资困境。即让中小企业银行承担政策性银行功能，中小企业银行就没有自负盈亏的义务，就是说可以承担政策性亏损。这要求拟成立的中小企业银行不仅是“中小银行”，而必须具有相当的规模和实力，这跟目前的国家投资公司没有实质的区别，只是以贷款而非注资方式投入资本而已。一方面庞大的国民储蓄缺少投资渠道，只好投向房地产和股市等资产领域，造成房地产等资产市场的泡沫；另一方面中小企业存在着融资困难。造成这种情况的根本原因在于缺少一个将居民储蓄引向中小企业的合理的制度安排。当前私人投资者投资意愿低迷，同时庞大的居民储蓄又被“绑架”在银行系统和股市，这两个主要的融资渠道又在很大程度上被国有大中型企业所垄断，政府并没有改变这种不合理的制度安排，而是直接进行微观操作，主导成立中小企业银行，提供这种制度安排存在中小企业银行的资金来源问题。政府无权强制动员民间资金，一个比较合理的逻辑就是由国有法人出资设立中小企业银行。这里有两条可能的路径：一种是由中央汇金公司等国家投资公司出资成立中小企业银行，不过，提供这种制度安排不如直接由国家投资公司对中小企业进行贷款，那样至少还可以节约管理和运营成本；另一种可能的选择是由国有商业银行出资(独资或合资)成立中小企业银行，这种制度安排其合理之处是国有商业银行实力雄厚，有充足的资金投入中小企业银行，成为其本金，但是存在政府以什么身份让国有商业银行心甘情愿地向政府一手安排的中小企业银行注资的问题。如果以国有股东的身份，那么作为股东，政府应尊重银行的商业化运作，以保证国有股的利益最大化，而不是去帮助中小企业，更何况这与目前国有商业银行的市场化运作背道而驰。如