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股票型基金行业配置跟踪分析 策略快报 2011.04.11 报告要点 基金产品，尤其是主动型、股票型基金产品作为市场主力之一，其 动向一直受到广大投资者的关注。由于公募基金产品的资金量巨大，其 对于市场走势的确认有着决定性的作用，因此我们认为对基金产品的配 置、尤其是行业配置进行跟踪分析有利于投资者进行相关的投资决策。 本报告尝试基于公开信息对股票型公募基金产品的行业配置进行分 析与跟踪。投资者可参考本文对自身的投资组合进行修正。报告要点如 下： 1. 截止 2011 年 4 月 1 日的统计结果显示，224 只股票型基金产品 针对富时行业指数的平均回归因子系数分别为：石油及天然气 0.0548、基础材料 0.0723、工业 0.2051、消费品 0.1500、卫生 保健 0.1370、消费服务 0.0901、电信 0.0272、公用事业 0.0612、 金融 0.1113、科技 0.0909（总和为 1）。 2. 半年以来排名靠前的基金产品在行业配置上倾向于：金融、石油 及天然气，相对低配的行业主要有：消费品；过去一个月排名靠 前的基金产品在行业配置上倾向于：金融、基础材料，相对低配 的行业主要有：科技、消费品、消费服务、与卫生保健；过去一 周排名靠前的基金产品在行业配置上倾向于：金融、基础材料， 相对低配的行业主要有：科技、消费服务、与卫生保健。 3. 本报告仅作为针对基金产品行业配置的跟踪分析，并不构成对相 关产品的直接投资建议。我们建议投资者在形成投资决策前持续 关注基金产品的行业配置，力争把握市场轮动节奏。 湘财证券研究所 金融工程部 张银旗 分析师 执业编号：S0500208060130 联系人： 倪 皓 电话： 0218252 电子邮件： nh3185@xcsc4 2011.04.11 策略快报 目录 1、引言 .....................................................................................................1 2、模型与假设..........................................................................................1 3、基金产品行业配置回归分析 ................................................................2 4、基金产品行业配置跟踪 .......................................................................3 附录 ........................................................................................................10 图目录 图 1：南方隆元产业主题行业配置跟踪 ........................................... 4 图 2：泰信蓝筹精选行业配置跟踪 .................................................. 4 图 3：金鹰行业优势行业配置跟踪 .................................................. 5 图 4：诺安中小盘精选行业配置跟踪 ............................................... 5 图 5：长城品牌优选行业配置跟踪 .................................................. 6 图 6：广发小盘成长行业配置跟踪 .................................................. 6 图 7：景顺长城公司治理行业配置跟踪 ........................................... 7 图 8：东吴行业轮动行业配置跟踪 .................................................. 7 图 9：景顺长城能源基建行业配置跟踪 .....