会计信息价值相关性研究.doc

会计信息的价值相关性研究 　　摘要:实施现行会计准则后,会计信息整体的价值相关性提高。每股净资产和每股收益都有增量价值相关性,且每股收益的价值相关性高于每股净资产,利润表信息仍然强于资产负债表信息;公允价值的价值相关性高于历史成本,为信息使用者提供更多的信息。 　　关键词:会计准则;公允价值;价值相关性 　　中图分类号:F235 文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)11-0134-04 　　 　　引言 　　最近几十年,大多数国家都致力于提高会计信息有用性的改革,在财务报告的结构、报告内容和报告方式等方面做了大幅度的改进。我国自1992年发布《企业会计准则》以来,对现有准则的修订和新准则的颁布从未间断。为了适应国家经济发展的需要和会计准则的国际趋同,2006年2月15日颁布了《企业会计准则》,该会计准则体系不仅涵盖了几乎所有国际财务报告准则的原则内容,还充分考虑了中国国情以及转型市场经济的特点。 　　与原会计准则相比,现行会计准则发生了许多实质性的改变。现行会计准则在理念上体现了从规则导向向原则导向的转变,更加强调“实质重于形式”的原则,将引导报表使用者的关注重点从损益表转向资产负债表;在计量属性上按照国际惯例把“公允价值”概念引入中国会计体系,不再强调历史成本为基础计量属性,全面引入公允价值、现值等计量属性;在存货、无形资产、资产减值准备计提、企业合并、投资性房地产、金融工具等具体准则上发生了重大变革,涉及到核算基础的变化,更加强调“以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告”。 　　现行会计准则的目标很明确,就是要提高会计信息的质量,强化会计信息决策有用的目标,减少利润操纵的空间,强调会计信息真实与公允兼具,向投资者提供更多与价值相关的信息。但是现行会计准则的实施也带来一些问题,尤其是公允价值计量概念的引入,将增加主观判断的成分,扩大利润操纵空间。在作为新兴市场经济国家的中国,许多资产还没有形成活跃的市场,如何合理使用公允价值概念,保证可靠性是一个难点,不恰当地使用公允价值反而会降低会计信息的相关性。目前,对于现行会计准则的价值相关性是否提高尚无定论??本文试图通过价值相关性的研究,说明现行会计准则实施的效果、公允价值计量在价值相关性方面有何影响、现行会计准则的实施是否达到了准则制定者预期的效果。 　　一、文献综述 　　1.会计准则价值相关性研究 　　Begona Giner and William Rees(1999)采用Ohlson价格模型以在马德里证券交易所上市的非金融公司1986年至1995年的会计数据为样本,比较西班牙会计改革前后证券价格与会计数据之间的关系。研究结果表明,西班牙会计改革后会计盈余的价值相关性下降,而净资产的价值相关性增加[1]。 Jyrki Niskanen、Juha Kin―nunen and Eem Kasanen(2000)利用报酬模型,针对按照芬兰会计准则和国际会计准则编制的会计盈余的价值相关性,分别对外国投资者和国内投资者进行了检验。结果显示,芬兰会计准则下的盈余水平提供了价值相关的信息,而芬兰会计准则下的盈余变化以及国际会计准则下的盈余水平和盈余变化都不具有价值相关性[2]。李晓强(2004)以中国 2000―2002年既发行A股又发行B股的公司为样本,研究发现,国际会计准则下的会计信息相对于我国会计准则下的会计信息并没有显出更高的价值相关性,相反,我国会计准则下的会计信息的作用略强于国际会计准则下的会计信息。而且不同准则间的会计信息差异具有价值相关性[3]。陆庆春(2008)以2006年沪深300成分上市公司年报中提供的新旧会计准则下净资产数据进行实证分析,验证了新会计准则下提供的每股净资产信息优于原会计准则相关信息的价值相关性[4]。吴水澎、徐莉莎(2008)实证分析发现,实施新会计准则后,资产负债表、利润表和现金流量表的价值相关性均有所提高,且利润表的价值相关性高于现金流量表,在一定程度上说明了新会计准则实施后财务报告的相关性和可靠性均增加了,另外新会计准则实施后盈余对股票价格增加的解释力度下降,并被账面价值增加的价值相关性所替代[5] 。 　　2.公允价值价值相关性研究 　　Nelson(1996)的研究显示,贷款、存款、长期债务和表外金融工具的公允价值披露并没有增量的解释力,但投资性证券的公允价值相对于账面价值具有增量的解释力。然而,在控制了公司盈利指标以后,投资性证券公允价值的相关性就很微弱了[6]。Khurana and Kim(2003)以美国银行1995年至1998年的相关数据为样本检验,结果表明 ,金融工具的历史成本信息和其公允价值信息与股票价值的关联度并没有什么区别 ,但是,对于那些规模较小和那些信息环境不