会计信息对管理者报酬激励机制作用规律.docVIP

会计信息对管理者报酬激励机制的作用规律 　　本文通过研究会计信息对管理者报酬激励机制的作用规律,寻求实现管理者报酬激励机制目标所必需的会计信息揭示的内容与形式。 　　 　　一、会计信息影响管理者报酬激励机制目标的途径 　　 　　笔者认为,会计信息至少通过三种途径影响管理者报酬激励机制。 　　首先,高级管理者所在公司和其竞争对手所在公司的会计信息会帮助高级管理者确定和区分投资机会的好坏。经济活动中缺乏可靠的会计信息会阻碍人力和资本向好的投资流动。因此,会计会通过为高级管理者提供更有用的用于准确识别价值增加机会的会计信息来提高效率。这直接导致高级管理者对资本进行更准确的分配以实现其价值最大化。此外,如果高级管理者对可能的风险估计较低,则可能降低资本成本,这将有益于经济业绩的改善,从而也有助于改善高级管理者自身的报酬。 　　其次,会计信息影响管理者报酬激励机制的第二个途径是它的管理作用。公司的管理机制是为了促进高级管理者将资源投入到好的项目上,而从差的项目中撤出,从而保护投资者的利益,并间接提高高级管理者获益的可能性。Wurgler(2000)提出了会计信息在激励高级管理者将资本分配给最大价值用途的方法。因为自利的高级管理者,如果认为在衰落行业进行投资有利,就不太可能缩小在衰落行业的投资;当然,如果认为无利,就可能在有增长机会的行业进行投资。这些结论证明了投资会限制高级管理者将自由现金流量过度投入到衰落产业的倾向,也从一个侧面说明会计信息在防止高级管理者侵害投资者的财产方面发挥了重要作用。因此,会计信息的管理作用可以通过付给高级管理者一定报酬,激励其降低投资者因投资而受到高级管理者的侵害所造成的风险损失,也间接提高了对高级管理者的激励效果。 　　再次,会计信息影响管理者报酬激励机制的第三个途径是通过降低逆向选择和流动性风险,提高管理者报酬激励机制的作用。公司预先承诺及时披露高质量的会计信息会减少信息不对称,同时降低投资者的流动性风险,进而降低投资者的损失风险,因而吸收资本进入资本市场。投资者的流动性风险的降低,可使其在资本市场上获得高回报,从而促使公司进行长期投资,包括对高回报技术的长期投资。因此,发育良好且流动性强的资本市场将会使公司更容易投资于高风险、高回报、长期、更可能引发技术革新的领域,从而鼓励公司注重长期业绩,进而提高高级管理者的远期报酬。 　　总之,会计信息至少通过上述三个途径影响管理者报酬激励机制,但是会计信息影响管理者报酬激励机制并不是孤立的,它会受到会计所处环境的影响,换句话说,我们应该进一步研究影响会计信息对管理者报酬激励机制作用的因素。 　　 　　二、影响会计信息对管理者报酬激励机制作用的因素 　　 　　会计信息对管理者报酬激励机制的作用会随相关因素的变化而变化。会计信息和相关因素之间有很强的相互作用,这些因素包括审计制度、财务分析师、融资渠道、法律环境、公司治理结构和政治对商业活动的影响等。比如,高质量的审计制度可以提高会计信息质量帮助高级管理者区分好坏投资的准确性;通过财务分析师传播和解释会计信息可以有效地约束高级管理者的行为;完善的公司治理结构提供的会计信息可以降低管理者逆向选择,等等。上述因素到底如何影响会计信息对管理者报酬激励机制的作用,详细分析论述如下: 　　1、审计制度。曲晓辉教授指出:“任何一项会计法规的出台,总是或多或少地影响到有关方面的利益。会计法规比较重大的变动,会导致利害关系集团各有关方面利益的重新分配,并会产生相应的社会影响”。因此,为了维护利益相关者的利益,就需要对由于会计法规变动造成的会计信息的变化进行审计。夏恩?桑德也指出:“即使企业只是从某项公认会计原则转向另外一种公认会计原则,也需要有审计人员鉴证”。美国注册会计师协会(AICPA)《行业准则》AU546.01更进一步地指出:“即使变更是由财务会计准则委员会或证券交易所建议的,也须经审计”。“高级管理者和审计人员都比股东有信息的优势。此外,高级管理者比审计人员更有信息优势”。“之所以需要审计,是由于管理当局和投资者之间存在着信息不对称”。通过“审计财务信息潜在地降低了信息不对称性,并在这个意义上使市场更具效率”。同时,还能达到以下目的:(1)审计师的预期作用在于监督高级管理者人员的信息揭示,这种信息被投资者用于投资决策中;(2)限制高级管理者操纵收益的倾向。因此,会计信息的经济利益随着会计信息被审计的严格程度的增加而增加。严格进行审计的会计信息能够限制高级管理者选择性地掩盖信息。但不能忘记的是,“在任何情况下,审计成本使得全部消除收益操纵是不经济的,其结果是用货币表示的收益与主体用其他方式表示的收益相比,不太精确,也不太可靠”。因此,经过严格审计的会计信息为鉴别好坏投资、约束高级管理者降低逆向选择