会计稳健性度量研究综述.docVIP

会计稳健性度量的研究综述 　　【摘要】 本文对会计稳健性度量的研究发展现状进行综述，详细介绍了有关会计稳健性度量的研究进展情况，这将有助于对会计信息的稳健性进行度量，并有助于缓解企业中债务契约双方信息的不对称性，从而降低代理成本。 　　【关键词】 会计稳健性 度量 债务契约 　　 　　稳健性是会计信息质量的重要特征，Basu（1997）认为，稳健性原则对会计的影响至少有五百年的历史。随着资本市场发展，我国会计准则对会计信息稳健性的要求逐渐增强，从我国会计准则对资产减值损失确认要求可见一斑。最早对会计稳健性进行系统研究的是watt（1993），他将会计稳健性归结于契约的作用，以及法律与管制的共同效果。直到basu（1997）将会计稳健性定义为“会计人倾向于对好消息的确认比对坏消息的确认需要更多的保证”，并提供了经典的会计盈余对市场回报率的反回归模型，会计稳健性的度量才开始成为研究的重点。 　　一、会计稳健性度量的研究现状综述 　　Watt（2003）将会计稳健性的测量模型分为了三大类，分别是净资产度量（Net asset measures），盈余和应计流度量（Earnings and accrual measures）。在这以后，一些学者对稳健性的度量又有了新的发展。Givoly、Hayn和Natarajan（2006）指出，一些外部事件的发生不能在会计记录上体现，他可能会影响股市，但不能被会计信息及时地记录下来。在这种情况下，通过及时性的差异测度企业的稳健性显得不合时宜。比如披露政策，市场供求的变化，原材料预期的走势。因此，在没有控制这些因素的情况下，通过及时性差异测度稳健性的有效性是值得商榷的。Ball和shivakumar（2005）提出，basu的计量模型存在着无法将暂时性差异和盈余管理相区别，他建议通过资产收益率的反转性差异来测度会计稳健性。亏损比盈利更具有反转，说明企业是稳健的。 　　二、会计稳健性常用度量方法的研究综述 　　1、净资产度量（Net asset measures） 　　企业的净资本是总资产减去负债的净值，而企业的资本和负债在不同时期是不断变化，而这种变化不总是能在会计记录中得到确认。在会计稳健性的影响下，企业的收益或者资产价值的上升在没有得到证实的情况下不会确认，相反，企业的损失和资产价值的下降被立即记录下来。这种行为的记过是企业的净资产被低估，或者说账面价值低于市场价值。研究人员通过估价模型（Valuation Model Measures）和账面市价比模型（Book-to-Market Measures）获得这种低估的证据。 　　（1）估价模型（Valuation Model Measures） 　　Feltham和Ohlson（1995and1996）提出使用估价模型（Valuation Model Measures）研究净资产被低估的程度，在这种模型里，表现出会计稳健性的资产低估是因为资产的会计折旧超过经济折旧。Morton和Schaefer（2000）就用估价模型得到了会计稳健性的证据。他们通用企业商誉做因变量，对非正常收益，延迟营运资产还有临时性投资进行回归建立模型。其模型如下： 　　G=A+αL+I+ε 　　其中，G表示企业商誉，其数额等于企业市场价值减去账面价值；L是企业的延迟营运资本，表示的是企业目前营运资本的净值；I是企业临时性投资的净值；ε是随机扰动项。 　　（2）账面市价比模型（Book-to-Market Measures） 　　Beaver和Ryan （2000）认为，在其他情况条件不变的情况下，更稳健的会计处理将导致更低的账面市场价值比。在考虑了各年份的不同影响，以及公司市场回报的影响，Beaver和 Ryan（2000）建立了如下模型： 　　BM=C+Y+∑αiRi+ε 　　其中，BM表示账面市场价值比；C是公司哑变量，表示公司代表的账面市场价值比的持续性差异，即公司的会计稳健性特征；Y表是年度哑变量，表示年份代表的账面市场机制比持续性差异，即年份的会计稳健性特征；Ri表示第i年公司的回报率；ε是随机扰动项。在会计稳健性存在的条件下，C和Y应该显著是正值。 　　2、盈余和股市回报回归模型（Earnings/Stock Returns Relation Measures） 　　盈余是由应计利润和经营现金流组成的，企业的经营现金流可以认为是稳定的，并不受会计确认原则的影响，所以盈余的稳健性就体现在应计利润上了。而应计利润是由经营性应计利润和非经营性应计利润。通过单独测量非正常性应计利润或者是应计利润整体对股票市场消息的反映，测度其对好消息和坏消息的反映及时性以及未来时期的盈余和损失的可持续性差异，也是测度会计稳健性的一种方法。