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信贷扩张对中国经济的影响 　　摘要:根据央行公布的数据,2009年中国金融机构人民币信贷总量累计约9.59万亿元。当前,中国信贷的快速增长以及其对经济产生的广泛深远影响,引起了社会的广泛关注。通过阐述央行采取扩张的信贷政策的原因以及信贷的结构特征;进而深入探讨信贷扩张对中国经济的影响;最后,根据经济形势,预测了金融机构今年拟采取的信贷政策。 　　关键词:信贷扩张;经济增长;信贷预测;对策 　　中图分类号:F830.5 文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)18-0003-03 　　 　　一、金融危机后中国信贷扩张状况 　　2008年以来,受全球经济危机的影响,中国经济增长速度下滑。为了应对国内外经济形势的急剧变化,政府采取了适度宽松的货币政策,主要表现为扩大信贷规模。2009年一年,全国新增人民币贷款累计达9.59万亿元,远远超出年初设定的“全年5万亿元以上”的目标;M2(广义货币供应量)同比增长27.58%,为历年来最高(见图1、图2)。与此同时,GDP同比增长约8.7%,与第一季度的6.1%相比显著提升。以上数据可以看出,去年一年中国信贷快速扩张,并已经对经济增长起到了一定的刺激作用。2010年1月1日,央行行长周小川在《新年致辞》中表示,中国2010年将继续实施适度宽松的货币政策,应该如何把握好货币信贷增长速度,。那么,在今后的一段时间内,怎样的信贷增长速度最为适宜?信贷扩张对中国经济会产生怎样的影响?信贷扩张是否会引起资产质量的下降,滋生资产价格泡沫?商业银行将面临什么样的信贷风险? 　　对于新增信贷的具体投向,据央行统计,2009年的新增贷款主要投向了政府投资的基础设施项目,如:道路交通运输业、电力燃气及水的供应业等,本轮信贷呈现出极强的“政府化”色彩。由于贷款都是与中长期的大型项目相联系,银行信贷主要表现为中长期贷款的快速增加。大量信贷资金投向大型国有企业,而中小型企业并未能从适度宽松的货币政策中获得宽松的贷款,中小型企业融资难的问题并未得到真正的缓解。本轮信贷呈现出的另外一个特点就是放宽了对农业领域的贷款,上年中国首次出现了农业贷款增速超过平均贷款增速的现象[3]。今年年初,财政部表示,2010年将继续加大对农业的扶植力度,预计农业贷款增速将至少与上年持平。对于信贷资金的流向,部分学者认为有些资金可能已经进入了股市、楼市。 　　二、信贷扩张的原因 　　1.经济高速增长的需要。始于美国的金融危机对中国的经济增长造成了一定的影响,全国GDP增长速度持续放缓,由2008年初的10.60%一度下降到了2009年初的6.1%。究其原因,首先,美国在全球经济中处于领导地位,其经济的衰退对各国都造成了一定程度的冲击,全球经济陷入萧条阶段。其次,美国是中国最大的出口国,金融危机以来,其进口需求大幅度下降,影响了中国许多出口型企业的效益。另外,危机的爆发使国内很多企业采取相对保守的策略,纷纷削减投资。面对国内经济的下行态势,中央财政不得不实施新的经济刺激方案。政府部门不断加大在市政建设、路桥建设等基础设施方面的投资;鼓励民营企业发展,民间投资快速增长;放宽国内企业在外国直接投资的管制;多次调低存款利率,加强引导居民的投资意识,使储蓄转为投资;工业化逐步由劳动密集型向资本密集型转变。然而,加大投资需要资金的支持,上述投资所需的资金从何而来?财政可提供的资金是有限,那么,必然导致信贷的扩张。在这一背景下,银行扩张信贷责无旁贷成为拉动经济增长的最有效手段。 　　2.流动性长期保持充裕。从外部环境来看,近几年来,全球各主要经济体普遍实行低利率政策,美国的利率曾一度接近于零,在这一大环境下,各主要货币的流动性空前增长,全球流动性过剩。而且,中国作为新兴经济体,经济前景被广泛看好,吸引了大量资金的流入,导致货币超额供应。同时,中国是一个出口导向型国家,多年来积极鼓励出口,经常账户每年都产生大量盈余。此外,中国居民偏爱储蓄的观念使中国的储蓄率过高,国内流动性极为充裕 [1]。据统计,自1990年以来,除极个别年份外,中国广义货币供应量M2的增长率远远高于GDP增长率,也高于GDP增长率和CPI增长率之和。同时,中国许多商业银行已完成股份制改革并上市,通过上市各银行筹集到大量资本,商业银行整体资本充足率大幅提高,保持了比较充裕的流动性。在主要依赖于利息收入的盈利模式下,银行有不断扩张信贷的能力和动力。 　　3.高存贷利差促进了信贷的扩张。引起信贷扩张的另外一个原因是中国的高存贷利差,较大的存贷利差使商业银行萌生信贷扩张的冲动。在利率管制的背景下,存贷利差主要受中央银行利率政策的影响。自2007年底以来,央行连续五次降低存贷款基准利率, 2007年9月至2008年9月仅一年多的时间,一年期存款利率由4.14%