信达股改“隐形利益链”.docVIP

信达股改的“隐形利益链” 　　以信达资产为首，四大资产公司股改正式开局，十年为限的大考牵出一条隐形的灰色利益链条，他们正在走上一条更为糟糕的路。 　　 　　中国信达资产管理公司(下称信达资产)股份制改革(下称股改)终有眉目，7月16日，中国信达资产管理股份有限公司(下称信达股份)挂牌。 　　出乎意料的是，建设银行(下称建行)进一步与之撇清关系，自称并未参股信达资产。就连“老东家”财政部也意在通过股改，以及下半年的引进战略投资者行动淡化自身的投资者身份。 　　曾经的“烂账公司”正在走向市场化阳光之路，中国长城资产管理公司(下称长城资产)、中国东方资产管理公司(下称东方资产)虽未正式公布各自的股改动作，但也已到了股改的前夜。 　　 　　孤军奋战的信达 　　 　　建行新闻处某人士告诉《中国经济和信息化》记者，建行并未参股信达资产，所谓建行拥有信达资产49％股份的说法并不准确。 　　另据国内金融业界资深人士透露，1999年信达资产成立之初，曾经接手建行账面价值约2400亿元的不良资产，作为对价，信达资产向建行支付30亿元现金，同时向建行发行2470亿元债券。据了解建行并未对以上项目进行减持。目前信达资产股东权益约5959亿元，建行债券约占股东权益总额的41％，所以市场上会传出建行大量持股信达资产的传闻。 　　上述人士告诉记者，在十年之前，建行事实上与信达资产基本没有任何的经营关联，两者在运营方面是完全独立的。至少在资产方面并不存在持股关系，有的只是债权债务关系。“现在我们建行的董事长兼任着信达资产的党委书记。”建行新闻处人士称，这可能是建行与信达资产的唯一关联纽带。 　　财政部仍然全资持有信达资产的股份，引进战略投资者也只是信达资产的一个理想而已。 　　在信达股份成立仪式上，信达资产董事长田国立表示：“信达资产希望下半年就能引进战略投资者，引进战略投资者是既定的。”财政部新闻处告诉《中国经济和信息化》记者，到目前为止财政部仍然是信达资产的全资股东，但成立股份公司的意图就是让财政部股份逐渐淡出。 　　证监会新闻处在接受《中国经济和信??化》记者采访时表示，目前信达资产的上市审核材料并未经过过会程序，近期内通过IPO方式上市融资的可能性不大。 　　但金融业界某人士表示，一旦进入证监会审核程序，对于这样一家承载国家使命的公司而言，IPO过会并不困难。该人士指出，中国农业银行(下称农行)上市就说明了这一点。信达资产、财政部等相关各方极有可能希望通过上市的方式来处理遗留的不良资产。“也许那些烂账还要再拖上十年。”该人士表示。 　　事实上多年来信达资产一直在谋求股改，该公司新闻处人士向记者透露，信达资产股改办公室多年前就已经成立，专门牵头推动公司股改。 　　然而下一步的引进战略投资者的成效仍待时日，市场投资者是否看好其经营前景仍待考察。 　　 　　失去的十年 　　 　　在理论上的十年存续期里，含信达资产在内的四大资产公司并未完全完成其使命。四大资产公司账面的不良资产率仍未得到明显改观，虽然在过去十年里，四大资产公司都进行过多样化改革，但它们旗下的各类金融类机构经营状况却每况愈下。接近信达澳银基金管理有限公司(下称信达澳银基金)某人士告诉《中国经济和信息化》记者，信达澳银基金经营状况差强人意。与市场上其他的基金管理公司相比存在一定的差距。信达澳银基金某市场经理对此并不否认，她告诉《中国经济和信息化》记者，由于缺乏推广渠道，基金在市场推广方面确实存在一定困难。 　　信达资产虽然在不断将自己的业务范围拓展到基金、证券、期货、保险等领域，但在业界并未有突出表现，公司资产中的呆坏账仍然在继续增加。信达资产并不是四大资产公司中经营最差的一个，它至少被选为股改试点单位。其他三大资产公司经营状况并不优于信达资产。 　　“问题不在于十年过去了，曾经的不良资产处理效果不理想。而是，一些稍微优质的资产被低价处理了，更坏的资产反而被保留了下来。”一位接近资产公司的人士告诉《中国经济和信息化》记者。资产公司在处置不良资产的过程中，存在很多的违规操作，一些资产公司内部人员与外部人员密谋低价拍得被处置的不良资产，这造成了许多资产的低价流失。 　　“在这一过程中甚至形成了产业链条，资产公司内部人员专门成立公司，低价竞拍资产公司拍卖、处置的部分资产。”前述接近资产公司人士向记者表示，“其实那些十年前的不良资产，有的已经不再是不良资产，反而可能是价值很高的资产，但资产公司在处理过程中却仍然按不良资产的价格处理给了内部人士。” 　　另一位金融业界人士认为“这很正常”，因为缺乏监管，资产的估值程序完全由资产公司自身确定，甚至可能只由资产公司的部分人说了算。在过去的十年里，财政部作为资产公司的出资者，并未能妥善履行监管者职责。中国人民银