公司特征与自愿性环境信息披露关系实证研究.docVIP

公司特征与自愿性环境信息披露关系的实证研究 　　摘 要：采用内容分析的方法，选取2006年沪市A股制造业248家上市公司作为研究样本，使用VEDI来测度上市公司自愿性环境信息披露水平，实证检验了公司特征与自愿性环境信息披露的关系。研究发现：（1）我国上市公司环境信息披露比例有所提高，但整体披露水平仍然较低，行业间差异较大，披露水平参差不齐，难以满足信息使用者的需求；（2）公司规模、行业类型与自愿性环境信息披露具有正相关关系，规模大的上市公司、重污染行业上市公司会披露更多的环境信息；（3）公司盈利能力和财务杠杆不影响自愿性环境信息披露水平。本文最后提出了政策建议以完善上市公司环境信息披露体系。? 　　关键词：自愿性披露；环境信息；公司特征；内容分析? 　　中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：1003-5192(2008)05-?0058-?06 　　?? 　　An Empirical Research on the Association between Firm Characteristics?and the Level of Voluntary Environmental Disclosure? 　　ZHU Jin-feng1,2,XUE Hui-feng?1? 　　(1. School of Management, Xi’an University of Technology, Xi’an 710048, China； 2. Business School, Xi’an International Studies University, Xi’an 710128, China)? 　　Abstract:By content analysis to environmental disclosures made in annual reports of 2006 prepared by 248 listed companies in Shanghai Securities Market, using VEDI to measure level of voluntary environmental disclosure, this paper examines the association between firm characteristics and the level of environmental disclosure. The findings show that the level of environmental disclosure is low, unable to satisfy information users; there is positive correlation between corporate size, industry type and the level of Corporate Environmental Disclosure, and the companies with large scale and heavy pollution make more environmental disclosures, but the profitability and financial leverage have no impact on the level of CED. Finally we put forward some suggestions to establish and perfect environmental disclosure system in our country.? 　　Key words:voluntary disclosure; environmental information; firm characteristics; content analysis?? 　　1 引言? 　　 　　近年来，随着环境问题的日益严峻，企业面临的环境压力不断加大。对外披露环境信息，揭示环境资源的利用情况，成为现代企业可持续发展的必然选择。上市公司作为证券市场的基石，其信息披露的及时、规范、透明关系到投资者的切身利益。然而，研究表明［1］，我国上市公司环境信息披露的现状不容乐观，披露的总体比例不高，且主要集中于重污染行业，披露内容不独立、不完整；披露方式不规范，行业间缺乏可比性；披露的信息主要为历史性信息，实用性较低；环境信息披露在规范性、完整性、真实性等方面还存在问题［2］。? 　　上市公司环境信息披露受哪些因素的影响？国外研究发现，影响自愿性环境信息披露的公司特征因素主要包括公司规模、盈利能力、行业类型、财务杠杆、所有