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关于企业如何规避人力资本投资风险的探讨 　　企业在日趋激烈的市场竞争中，除了传统物质资本的投资以外，越来越关注人力资本的投资。实践证明。人力资本投资与其他投资一样，具有相当大的风险性并可能给相关主体带来损失。由于风险的存在，在某种程度上已经抑制了我国人力资本投资的进一步发展。所以，有必要对造成风险的主要因素和规避风险的基本对策做一些探讨和研究， 　　 　　一、人力资本投资的特点 　　 　　人力资本的形成源于人力资本投资。人力资本投资既有与其它资本投资形式所共有的资本投资特性，又有着自己的独特性。这种独特性主要表现为： 　　(一)投资主体的多元性 　　在现代社会中，不同国家和地区的公共支出中都有很大一部分是对教育、健康设施或服务的支出，这使政府理所当然地成为一个投资主体。如果再考虑企业，人力资本的投资主体必然具有多元性的特征。 　　(二)投资客体的不确定性 　　人力资本的投资客体是人。由于人力资本与其承载者不可分离，因此，相对于物质资本而言，人力资本效能的发挥更具有不确定性，所有影响人类行为的因素都有可能影响人力资本效能的发挥。 　　(三)投资行为的长期性 　　人力资本投资属于一种周期较长的投资。投资周期长本身就意味着不确定因素增多，使投资的风险加大。短期看来，较好的投资项目有可能经不起时间的考验。除去一般性的市场风险外，还有来自投资客体的风险。 　　(四)投资收益的间接性 　　人力资本投资的直接结果是人力资本存量的增加，它必须通过与物质资本存量的有机结合，才能产生经济与社会效益。因此，人力资本投资并不直接作用于生产过程，也不直接生产物质财富，投资收益也不能通过物质生产过程直接反映出来。而且，人力资本投资的收益不是全部以使用价值的形式体现出来的，有相当一部分表现在非经济方面。投资收益的间接性与投资主体的多元性并存，使建立明晰的人力资本产权结构成为困难，有可能加剧投资风险。 　　 　　二、人力资本投资风险的类型 　　 　　(一)道德风险 　　这种风险是由投资主体的多元性和投资者与收益者的不一致性引发的。人是有主体意识的，不同的人具有不同的价值取向和个人目标。因此，当人力资本外流时，作为凝结在劳动者体内的知识、技能及其表现出来的能力的人力资本与其具有不可剥离的特性，从而使投资者遭受损失。从某种意义上来说，这种投资风险就是道德风险。 　　(二)中断风险 　　这种风险是由投资的不连续性引发的。人力资本投资的连续性体现为在生命历程的各阶段上都要进行人力资本的投资。一个人在完成一定的正规教育之后，即进入社会从事生产劳动，需要接受各种在职培训，退出劳动过程还要参与多种继续教育，不能因为处于生命历程中的某个阶段而中断人力资本投资，中断即是人力资本的贬值。 　　(三)产出风险 　　这种风险是由投资的长期性引发的。同样的人力资本投资。其回报往往差异很大，这与物质资本投资结果有着根本不同。人力资本投资是渐进性分阶段进行，而且属于一种周期较长的投资。投资周期长本身就意味着不确定因素增多，使投资的市场风险加大。 　　(四)折旧风险 　　这种风险是由投资效益的滞后性引发的。随着科技的发展，商品价值中来自直接劳动的部分成为从属要素，相反，商品价值的高低却主要取决于科学技术的进步及其在生产中的运用。因此，科技进步导致的人力资本投资风险的损失是惊人的。 　　 　　三、人力资本投资风险的规避 　　 　　从人力资本投资的特点出发，并结合不同的风险类型，减少人力资本的投资风险应考虑以下几方面： 　　(一)通过划分人力资本的投资领域，减少由于投资主体的多元化所引起的风险 　　尽管人力资本投资收益具有间接性和不易精确计量的特点，但是我们可以根据投资目的不同，通过对投资领域的划分，在最大程度上使人力资本的产权得以明晰，从而化解由于投资主体的多元性可能引发的在未来利益分配中的矛盾，以减少投资风险。企业作为盈利性组织，进行人力资本投资的主要目的是通过对员工知识的更新来不断提高企业的生产能力，从而实现利润最大化。因此，企业的投资对象主要是企业内部的员工，投资的领域是能够为企业带来收益的、企业发展所需要的专业性劳动技能。由于人力资本是存在于人体之内、与人不可分割的。因此，人力资本的承载者也就成为人力资本的天然所有者，也理应成为最主要的投资主体和风险承担者，这也是使产权关系简单化的根本途径。 　　(二)通过对企业外部和内部环境的把握与调整，减少投资客体的不确定性带来的风险 　　1　把握外部环境变化趋势，降低投资行为的盲目性 　　企业要仔细研究国家政治倾向和政府的产业政策，制定企业中长期的人力资本投资计划，保证企业在未来政策环境变化中对人力资本在数量和质量上的要求，使企业和个人得到长远发展。与此同时，企业也要加强市场调